Questões
Comentadas
de
Sistema
Financeiro
Nacional
e
Sistema de Pagamentos, Macroeconomia e Microeconomia
para a área 6 do concurso de analista do Bacen.
Questão 33 (CABE RECURSO):
Questão que, em minha opinião, é suscetível de recurso. Muito
embora um banco comercial tenha como fonte de captação depósitos
à vista e de poupança, não se pode afirmar que este concede crédito
para pessoas físicas e jurídicas da forma posta. Vou ser mais
específico: para que seja possível a um banco conceder crédito, ele
deve
ter
autorizada
o
funcionamento
da
carteira
de
crédito,
financiamento e investimento. Neste contexto, o banco deixaria de
ser comercial e assumiria a figura de um banco múltiplo, o qual,
segundo destaca o BACEN, para ser considerado múltiplo, deve ter a
carteira comercial ou de investimento, e mais outra, o qual poderia
ser de crédito, financiamento e investimento.
Lembrete e fundamento para recurso:
O banco múltiplo deve ser constituído com, no mínimo, duas
carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de
investimento, além de ser organizado sob a forma de sociedade
anônima, conforme dispõe o art. 7º do regulamento Anexo 1 (um) da
Resolução 2099/94 do Conselho Monetário Nacional
(disponível em
https://www3.bcb.gov.br/normativo/detalharNormativo.do?N=09416
3143&method=detalharNormativo);
Proposta de troca do gabarito de CERTO para ERRADO
Obs.: O restante da questão está perfeita, tendo as cooperativas de
crédito as características narradas na assertiva.
Questão 29 (CABE RECURSO):
Mais uma questão suscetível a recurso. A assertiva está CERTA.
Vejamos a descrição completa relativa ao STR.
O STR é o sistema de transferência de fundos com liquidação
bruta em tempo real (LBTR), pertencente e operado pelo
Banco Central do Brasil1, que funciona com base em ordens de
crédito, isto é, somente o titular da conta a ser debitada pode emitir
a ordem de transferência de fundos. O sistema constitui-se no
coração do sistema financeiro nacional, pois é por seu intermédio que
ocorrem as liquidações das operações interbancárias realizadas nos
mercados monetário, cambial e de capitais, com destaque para as de
política monetária e cambial do Banco Central, a arrecadação de
tributos e as colocações primárias, resgates e pagamentos de juros
dos títulos da dívida pública federal pelo Tesouro Nacional.
Além desses movimentos financeiros, são liquidados no STR
os resultados apurados em sistemas de compensação e de
liquidação
que
liquidam
de
forma
diferida-líquida,
por
exemplo, os resultados interbancários da compensação de
cheques e dos pagamentos de bloquetos de cobrança. Nesse
caso o Banco Central restringe a liquidação diferida-líquida aos
cheques emitidos com valor inferior a R$ 250 mil e aos bloquetos
emitidos com valor até R$ 5 mil. Os cheques de valor igual ou
superior a R$ 250 mil, bem como os bloquetos de cobrança de valor
igual ou superior R$ 5 mil, são liquidados no STR de forma bilateral
entre os bancos, pelos valores brutos agregados (sem compensação).
Com base nestes comentários, pode-se afirmar que a assertiva deve
ter o ser gabarito alterado para CERTO, e não ERRADO como consta
de forma preliminar.
1
Primeira parte da assertiva, ok. Segunda parte também ok.
Questão 30:
O gabarito proposto pela banca, a nosso ver, está corretíssimo. A
Casa da Moeda faz apenas a IMPRESSÃO DA MOEDA MANUAL.
Cabe ao BACEN, por meio de registro de responsabilidade no seu
passivo, realizar a EMISSÃO MONETÁRIA.
Gabarito correto.
Questão 31 (CABE RECURSO):
Questão de forma flagrantemente ERRADA, ou seja, suscetível de
recurso, visto que o gabarito aponta como sendo CERTO. A assertiva
está se baseando na Lei 4.595/64, a qual trata no seu meandro da
composição do Conselho Monetário Nacional. É muita surpresa a
banca se arriscar desta forma, visto que é um tema bastante
debatido em questões de prova de concurso.
Está vigente o que destaca a lei 9069/95.
Vejamos uma fundamentação de recurso:
“ O Conselho Monetário Nacional (CMN), instituído pela Lei 4.595 de
31 de dezembro de 1964, é o órgão responsável por expedir
diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN.
O CMN é composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente do
Conselho), o Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão e
o Presidente do Banco Central do Brasil, conforme dispõe o
artigo
8º
da
Lei
(http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L9069.htm).
9069/95
“Art. 8º O Conselho Monetário Nacional, criado pela Lei nº 4.595, de
31 de dezembro de 1964, passa a ser integrado pelos seguintes
membros:
I - Ministro de Estado da Fazenda, na qualidade de Presidente;
II - Ministro de Estado do Planejamento, Orçamento e Gestão;
(Redação dada pela Medida Provisória nº 2216-37, de 2001)
III - Presidente do Banco Central do Brasil”
Solicita-se assim a alteração do gabarito de CERTO para ERRADO.
Questão 32:
Questão com gabarito correto, ou seja, o gabarito CERTO está em
consonância com a assertiva.
O
SPB
é
um
sistema
eletrônico
que
possui
o
conjunto
de
procedimentos, regras, instrumentos e operações integrados que
suportam
as
movimentações
financeiras
em
moeda
local
e
estrangeira, objetivando garantir a veracidade e a confiabilidade
decorrentes das operações realizadas especialmente por instituições
financeiras. Como decorrência do sistema, qualquer transferência de
fundos
entre
contas
de
reservas
bancárias
é
condicionada
à
existência de saldo suficiente na conta do emitente da ordem.
No papel de intermediárias financeiras, bancos e outros agentes do
SFN realizavam, no passado, transações que os levavam a ficar
descobertos (sem fundos) ao longo do dia. Ao final do mesmo dia era
comum Instituições Financeiras apresentarem saldos insuficientes
para cobertura dos seus compromissos (pagamentos de cheques,
saques, etc.), o que fazia com que estas acessassem o Banco Central,
por meio das operações de Redesconto (empréstimos emergenciais
de última instância), para fechamento de suas posições.
O resultado rotineiro desta prática fazia com que a Autoridade
Monetária ficasse sempre suscetível às Instituições Financeiras mal
administradoras de recursos, sem que pudesse negar auxílio pelo
simples motivo que caso assim fizesse, poderia gerar uma crise
generalizada, afinal de contas, no contexto do Sistema Financeiro,
uma IF é devedora de outra IF.
O SPB foi estruturado com fins de minimização destes riscos. O
Sistema de Pagamentos Brasileiro apresenta alto grau de automação,
com crescente utilização de meios eletrônicos para transferência de
fundos e liquidação de obrigações, em substituição aos instrumentos
baseados em papel.
Questão 34:
Essa questão é o cúmulo do absurdo. A banca propõe a abordagem
do modelo keynesiano, e a sua formalização matemática, retirada de
Thomas Sargent (Macroeconomic Theory). Segue o link das notas do
livro, publicadas no site da Universidade de Minnesota. Atentar para a
página
67
do
livro
(página
79
do
artigo).
Disponível
http://www.econ.umn.edu/library/mnpapers/1975-56.pdf.
Vejamos a assertiva:
em:
O modelo em questão é do tipo clássico, no sentido que o
mercado de trabalho está sempre em equilíbrio, aplicando-se
a ele a proposição da dicotomia clássica.
Comentários:
O autor da questão e, por consequência, a banca, apresenta a série
de variáveis que fundamentam às análises referentes aos modelos de
oferta e demanda agregada e IS-LM.
Tendo em vista que a banca utilizou proposições pertinentes à teoria
keynesiana, já seria possível considerar a questão como errada,
tendo em vista que, conforme amplamente estudado em nosso curso,
diferentemente do modelo clássico, no modelo keynesiano não existe
equilíbrio no mercado de trabalho.
ERRADO
Vejamos os conceitos iniciais destacados pelo autor no início do
capítulo:
“The
standard
"Keynesian"
model
has
as
its
outstanding
characteristics that the full employment of labor is not automatic and
that the volume of employment at a point in time is in part
determined by monetary and fiscal policies. These features stand in
sharp contrast to those of the classical model, in which full
employment is guaranteed and fiscal and monetary variables have no
impact on output and employment at a point in time, though they
may influence the growth rates of employment and output.”.
Tradução Livre:
O modelo keynesiano tem como características o fato de que o pleno
emprego de mão de obra não é automático e que o volume de
emprego em um ponto no tempo é, em parte, determinada pelas
políticas monetária e fiscal. Estas características estão contraste com
as do modelo clássico, em que o pleno emprego é garantido (é dado)
e variáveis fiscais e monetárias não têm impacto sobre a produção e
o emprego, embora possam influenciar as taxas de emprego e de
crescimento do produto.
Na pagina 68 (80 do arquivo) o autor destaca a diferença básica
entre os dois modelos.
“The essential difference between the classical model and the
Keynesian model is the absence of the classical labor supply curve
combined with labor market equilibrium condition from the latter.”
A diferença essencial entre o Modelo Clássico e o Modelo keynesiano
é a ausência da curva de oferta de trabalho clássico combinado com o
mercado
de
trabalho.
Apenas
para
fins
de
ratificação
deste
entendimento, vale considerar que enquanto no modelo keynesiano
existe o pressuposto de que o salário nominal é rígido no curto prazo,
no modelo clássico ele é flexível. Objetivamente, no curto prazo, uma
vez definido o salário, no curto prazo, o modelo clássico considera a
sua
existência,
o
qual
implica
diretamente
nas
decisões
dos
trabalhadores. Objetivamente, para o modelo clássico, segundo
Thomas Sargent, deve existir uma “Labor Suplly”, conforme definido
na página 20 do livro (32 do arquivo eletrônico). Conforme o modelo
Clássico Completo (The Complete Model) presente na página 21 do
livro (33 do arquivo eletrônico),
representa a oferta de
trabalho. Tal variável NÃO ESTÁ PRESENTE no enunciado da questão,
assim como ocorre no desenvolvimento do modelo keynesiano
presente no livro que citamos, referente ao autor Thomas Sargent.
Questão 35:
O aumento da quantidade de moeda desloca para a direita a curva de
equilíbrio monetário, o que proporciona redução da taxa de juros,
aumento do produto e do emprego e redução do salário real.
Comentários:
Um aumento da quantidade de moeda, por meio, por exemplo, de
uma política monetária expansionista, desloca a curva LM para a
direita, reduzindo a taxa de juros e aumentando, em conjunto, o
produto e o emprego. Tendo em vista que está política gera, num
primeiro momento, o aumento dos preços, isto fará com que ocorra
uma queda do salário real
.
CERTO
Questão 36 (CABE RECURSO):
Não vou entrar no mérito da resolução da questão, visto que ela deve
ser efetivamente ANULADA pelo fato de que a banca se equivocou ao
utilizar o termo “N” referente à variável trabalho, ao invés do termo
“L”, conforme o enunciado da questão. Conforme destacamos nesta
abordagem,
o
Macroeconômica
CESPE
do
utilizou
Thomas
literalmente
Sargent,
em
o
que
livro
“N”
de
Teoria
significava
trabalho, e não “L” conforme proposto na questão. Por estes
aspectos, tendo em vista que não é informado tanto no enunicado da
questão o que seja “N” e nem na própria assertiva, este simples erro
afeta consideravelmente a análise do candidato, implicando numa
interpretação, de alguma forma, equivocada.
Sugiro fortemente a formalização do recurso utilizando a referência
bibliográfica descrita por nós anteriormente.
Disponível
em:
http://www.econ.umn.edu/library/mnpapers/1975-
56.pdf
Questão 37:
Mais uma questão baseada no modelo macroeconômico desenvolvido
por Thomas Sargent, tendo como fundamento o chamado efeito
Keynes. Segundo o autor, no seu livro (pág. 82 e pág. 94 do arquivo
eletrônico), “Um aumento em “W” faz com que a curva LM se
desloque para a esquerda, fazendo com que um movimento para
cima, ao longo da curva de IS. Isto significa que “r” (taxa de juros)
deve subir e Y (renda) deve cair. Então, a partir da função de
produção, N (“L” da oferta de trabalho) deve cair, e a demanda para
o trabalho (w/p) deve subir.
Tradução livre:
“An increase in w causes the LM curve to shift to the left, causing a
movement upward along the IS curve. This means that r must rise
and Y must fall. Then from the production function N must fall, and
from the demand schedule for labor w/p must rise”.
Tendo em vista que a questão trata dos impactos sobre a demanda
agregada, temo que em decorrência dos aumentos do salário nominal
“w”, ocorre um deslocamento da oferta agregada para a esquerda.
Esse aumento implica no aumento dos custos para as empresas e,
consequentemente, o aumento dos preços, implicando ainda numa
redução da demanda agregada.
ERRADO
Questão 38 (CABE RECURSO):
Optei por resolver esta questão tendo como referência os critérios
que caracterizam o ponto de maximização de utilidade de um
consumidor. Senão vejamos:
 PX 1 
UmgX 1

 =
UmgX 2
 PX 2 
Primeiramente, façamos a derivação das utilidades marginais de x1 e
de x2:
UmgX 1 
1
1
U

= X1 2 =
1
X 1
X12
UmgX 2 
1
2
U

= X1 2 =
1
X 2
X22
Tendo em vista os resultados acima, temos:
1
1
2
 PX 1 
1 X 
X

 = 1 =  2 
2
2  X1 
 PX 2 
1
X22
1
2
Agora tem a trabalheira de resolver as informações e isolar X2 e X1:
1
 P1 
1  X 2
  =  2 
2  X1 
 P2 
 P 21 
1 X 
 2  =  2 
4  X1 
P 2
Isolando, por exemplo, X2, temos:
X2 =
4 P 21
X1
P22
Encontrado X2, mas tendo em vista que devemos calcular o seu
resultado em função de P1, P2 e W, devemos substituir a fórmula
dentro da restrição orçamentária e assim encontrar o resultado
 4 P 21

X 1 P1   2 X 1  P2  W
 P 2

Isolando X1, temos:
X1 
W .P2
P1 P2  4.P1
2
Perceba que o resultado diverge da questão, de modo que a assertiva
é errada. De todo modo, na questão em foco, o CESPE deu o gabarito
como certo, o que permite a você meramente entrar com recurso em
relação à questão. Outra coisa, ou informar a função demanda pelo
bem X1, a banca sequer utilizou qualquer sinal de igualdade na frente
de X1, nos moldes feitos por nós, o que pode implicar, tendo em vista
se tratar de uma questão do CESPE, que o resultado está errado. É
diferente afirmar que a demanda X 1 ( P1 , P2 ,W ) 
demanda por X1 ser igual a X 1  X 1 ( P1 , P2 ,W )
W .P2
P1 P2  4.P1
2
do que a
W .P2
P1 P2  4.P1
2
Questão 39 (CABE RECURSO – REPRESENTAÇÃO INCORRETA):
Seguindo o mesmo critério da questão 38, temos a seguinte função
demanda pelo bem X2:
X 2 ( P1 , P2 ,W ) 
4W .P1
P2  4.P1 P2
2
Nesta assertiva, ratifica-se o gabarito como sendo errado. De todo
modo, vale a o mesmo entendimento para a questão anterior, ou
seja,
X 2 ( P1 , P2 ,W ) 
X 2 ( P1 , P2 ,W )  X 2 ( P1 , P2 ,W )
4W .P1
P2  4.P1 P2
2
4W .P1
P2  4.P1 P2
2
é
diferente
de
Questão 40 (CABE RECURSO – PORTUGUÊS):
Num regime de câmbio fixo, a política econômica efetiva no sentido
de estímulo ao crescimento da renda é a política fiscal. Tendo como
referência o modelo IS-LM para uma economia aberta, o estímulo
fiscal promove um deslocamento da curva IS para a direita, elevando,
em conjunto com o produto (renda) a taxa básica de juros, em
especial porque não ocorreram mudanças na oferta de moeda na
economia por parte da autoridade monetária.
A elevação dos juros atrai capital externo, em busca de melhores
oportunidades de investimento financeiro. Esta entrada de recursos
promove faz com que a autoridade monetária compre o excesso de
moeda estrangeira, aumentando as reservas internacionais e, por
consequência, expandindo a quantidade de dinheiro em circulação.
Em regra, estes são os efeitos iniciais. Destaca-se, de todo modo,
que devido ao aumento da quantidade de dinheiro em circulação, e
também pelo aumento do PIB, ou seja, da riqueza da economia, deve
ocorrer uma elevação das importações. Tendo em vista que não
existem motivos para o aumento das exportações, as exportações
líquidas devem se reduzir.
Neste contexto, pode-se considerar a questão certa.
O que é suscetível de recurso, na verdade de anulação da questão, é
o fato de que a redação da questão está estranha. Vejamos:
“Em um regime com câmbio fixo, a expansão dos gastos do governo
implica o aumento da renda e das reservas internacionais de
equilíbrio a retração das exportações líquidas.”
Veja que parece faltante na redação o conectivo “e”, de tal forma a
ser feita a conclusão do entendimento da assertiva. Assim sendo, a
redação correta deveria ser:
Em um regime com câmbio fixo, a expansão dos gastos do governo
implica o aumento da renda e das reservas internacionais de
equilíbrio e a retração das exportações líquidas”.
Tendo em vista este erro de aspecto gramatical, entendo ser válida a
solicitação de anulação da questão em foco.
CERTO
Questão 41:
Em acordo com as questões anteriormente abordadas, as quais estão
fundamentadas no livro de Teoria Macroeconômica de Thomas
Sargent, um aumento do salário monetário acaba por ser encarada
como uma política monetária contracionista, o que promoverá uma
redação do produto da economia.
Vejamos a reprodução feita anteriormente, a qual fundamenta as
nossas considerações e que ratifica o gabarito:
Segundo o autor, no seu livro (pág. 82 e pág. 94 do arquivo
eletrônico), “Um aumento em “W” faz com que a curva LM se
desloque para a esquerda, fazendo com que um movimento para
cima, ao longo da curva de IS. Isto significa que “r” (taxa de juros)
deve subir e Y (renda) deve cair. Então, a partir da função de
produção, N (“L” da oferta de trabalho) deve cair, e a demanda para
o trabalho (w/p) deve subir.
Tradução livre:
“An increase in w causes the LM curve to shift to the left, causing a
movement upward along the IS curve. This means that r must rise
and Y must fall. Then from the production function N must fall, and
from the demand schedule for labor w/p must rise”.
ERRADO
Questão 42:
Muito embora esta questão apresente erro no uso do termo
apreciação da taxa de câmbio, visto que o correto seria valorização,
isto não é motivo para afirmar que a questão deve ser anulada.
Com relação à resolução em si, temos que o aumento do salário
nominal pode ser encarado como um aumento de custos para as
empresas, o que tende a fazer com que ocorra um deslocamento da
oferta agregada para a esquerda. O aumento dos custos promoverá
uma elevação nos preços dos bens no mercado interno, o que
efetivamente leva à apreciação da taxa real de câmbio (idem á
questão 37). Vejamos isso pela fórmula da taxa real de câmbio.
E = eP*/P
Sendo:
E = taxa real de câmbio;
e = taxa nominal de câmbio;
P* = preços externos;
P = preços internos.
Tendo em vista que a taxa nominal de câmbio é fixa “e”, Tendo ainda
em vista que os preços externos não se alteraram, ocorrendo a
elevação dos preços internos “P”, a taxa real de câmbio irá se
apreciar.
Segundo Sachs e Larrain (Macroeconomia, pág. 446), “preços
internos mais altos fazem com que a taxa real de câmbio tenha uma
apreciação,
prejudicando
as
exportações
e
aumentando
as
importações”.
Essa questão está correta justamente porque com a elevação dos
preços internos, os produtos produzidos no país ficam mais caros, o
que irá prejudicar ou, de outra forma, reduzir as exportações
líquidas.
CERTO
Questão 43:
Questão simplória, visto que explora aspectos do Decreto 3088/99, o
qual trata do regime de metas de inflação, e não de aspectos
econômicos em si.
Bem, vamos ao destaque do artigo 4º e seu parágrafo único:
Art. 4º Considera-se que a meta foi cumprida quando a variação
acumulada da inflação - medida pelo índice de preços referido no
artigo anterior, relativa ao período de janeiro a dezembro de cada
ano calendário - situar-se na faixa do seu respectivo intervalo de
tolerância.
Parágrafo único.
Caso a meta não seja cumprida, o Presidente do
Banco Central do Brasil divulgará publicamente as razões do
descumprimento, por meio de carta aberta ao Ministro de Estado da
Fazenda, que deverá conter:
I - descrição detalhada das causas do descumprimento;
II - providências para assegurar o retorno da inflação aos limites
estabelecidos; e
III - o prazo no qual se espera que as providências produzam efeito.
A meta faz referência ao período de janeiro a dezembro de cada ano,
e não no período de 12 meses quaisquer. Se assim fosse,
recentemente o Presidente do Bacen já teria que ter justificado o
descumprimento, dado que a inflação anualizada superou 6,5%, teto
da meta do ano de 2013.
ERRADO
Questão 44 (CABE RECURSO):
Muito embora a parte final da questão seja muito aberta, uma vez
que afirma que “Brasil apresentou a sua mais alta taxa de
crescimento do produto interno bruto em relação a das últimas
décadas” (grifo nosso), entendemos que é difícil a imputação da um
recurso. De todo modo, para aqueles que entenderem ser razoável,
basta citar que entre 1972 e 1973 o PIB do país cresceu quase 14%.
Fonte
(séries
temporais
do
BACEN):
https://www3.bcb.gov.br/sgspub/consultarvalores/consultarValoresS
eries.do?method=consultarValores
Questão 45:
Assertiva Correta. A maior parte das operações de concessão de
crédito subprime foram realizada por empresas seguradoras e
companhias hipotecárias, o que prejudicou em demasia as ações
tomadas pelo FED no sentido de contornar o problema de liquidez
gerado pelos créditos subprimes.
CERTO