0
O significado dos investimentos em ativos minerais
agrícolas
A Vale é a líder mundial em produção de ferro, 2ª em níquel,
e está geograficamente em todos os continentes
1
Ela está presente em diversos segmentos de negócio e possui
uma forte geração de caixa
Portfólio da Vale
EBITDA (bilhões de reais*)
46,4
33,6
35,0
22,8
16,7
Fertilizers
18,6
12,2
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
*BRGAAP
2
Além disso, o negócio de fertilizante está se tornando cada vez
mais relevante dentro do portfólio da Vale
Ferro, Carvão Metalúrgico, Manganês
Nitrogenados, Fosfatados, Potássio
Cobre e Níquel
Carvão, Óleo & Gás, Biomassa
O fortalecimento do negócio de fertilizantes faz parte da estratégia da Vale
de diversificar sua exposição em outros segmentos
3
4
Agroindústria
Mercado NPK
Vale
•Crescimento populacional
•Reservas
•Portfólio
•Escassez de recursos
•Nitrogenados
•Operações
•Ganho de produtividade
•Fosfatados
•Projetos
•Agronegócio brasileiro
•Potássio
•Posicionamento
5
Agroindústria
Mercado NPK
Vale
•Crescimento populacional
•Reservas
•Portfólio
•Escassez de recursos
•Nitrogenados
•Operações
•Ganho de produtividade
•Fosfatados
•Projetos
•Agronegócio brasileiro
•Potássio
•Posicionamento
A população mundial deve atingir 9,7 bilhões em 2050 liderado
pelos países menos desenvolvidos
Crescimento populacional ate 2050 por
desenvolvimento econômico (bilhões de pessoas)
Crescimento populacional ate 2050 por país
(bilhões de pessoas)
Mexico 0,1 0,04
Total
7,1
2,6
9,7
6
Filipinas 0,1
Philippines
2011
2050
0,1
Bangladesh 0,2 0,05
Brazil
Brasil
Regiões mais
More developed regions
1,4 1,3
desenvolvidas
0,2 0,04
Pakistan
Paquistão
0,2
Indonesia
Regiões
Least developed countries1,8
0,90,9
subdesenvolvidas
0,2
Nigeria
2011
4,9
-
6,51,6
2050
2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0
Fonte: Nações Unidas
0,1
0,2 0,2
USA
EUA
Regiões menos
Less developed regions
desenvolvidas
0,1
0,3
0,1
China
0,03
1,4
India
0,5
1,3
-
0,5
1,0
1,5
2,0
A classe média na China e Índia deverá totalizar cerca de
1,5 bilhão de pessoas até 2025
7
Classe alta
%, milhões de pessoas
Classe média
China
India
População por classe social
100% =
1,211
1 0
Pobre
1,308
5 1
População por classe social
1,383
3
1,446
7
100% =
954
2 0
1,134
5 0
1,303
1
1,460
2
21
41
41
61
99
98
95
95
79
58
56
32
1995
2005
2015F
2025F
1995
2005
2015F
2025F
Aproximadamente 1,5 bilhões de pessoas serão adicionadas à classe média,
aumentando a demanda por commodities de bens de consumo
Fonte: MGI Modelo de Demanda da China
8
Aumento na renda per capita causa mudanças nos hábitos alimentares,
tornando-a mais calórica e mais baseada em grãos
PIB per capita
US$ mil
2%
2%
66
2%
3%
9%
5%
4%
3%
10%
4%
61
53
46
2010
45
2030
34
CAGR
32
21
19
US
Japan EU-27 RoW
17
15
11
7
4
6
China
CIS
6
7
1
Latam MENA India
3
7
Asia
ex-CIJ
Intensidade calórica
Austria
Kcal/Pessoa/Dia
4.000
EUA
3.500
Brasil
China
3.000
2.500
India
2.000
1.500
0
10.000
20.000
30.000
40.000
PIB per capita (PPP)
50.000
60.000
Fontes: Nações Unidas, Banco Mundial
CIJ: China Índia e Japão
Ao mesmo tempo, a disponibilidade de recursos como terra e água
continuam decaindo...
Terra arável
Hectares per capita
Total de recursos de águas renováveis
Milhões m³ por ano per capita
0,4
0,02
0,3
0,2
0,01
0,1
0,0
0,00
1960
1970
1980
1990
2000
Fontes: Banco Mundial, FaoStat
2008
1960
1970
1980
1990
2000
2008
9
… o que torna o ganho de produtividade ainda mais importante,
aumentando em geral a demanda por fertilizantes
10
Ganho de produtividade representa 30-100% do aumento da produção nos principais culturas agrícolas
Soja
Cereais
Algodão
200
150
250
41%
100%
79%
200
150
150
100
100
100
50
1986
1991
1996
2001
2006
50
1986
1991
Tabaco
1996
2001
2006
50
1986
1991
Frutas
150
1996
2001
2006
2001
2006
Vegetais
250
200
100%
41%
32%
200
150
150
100
100
100
50
1986
1991
1996
2001
2006
Área plantada
Produção
Fontes: FAO, BCG
50
1986
1991
Aumento de
produtividade
1996
2001
Aumento da área
plantada
2006
50
1986
1991
1996
Porcentagem do ganho de
produtividade sobre o ganho
total da produção
O Brasil é um dos que possui as maiores áreas disponíveis para
expansão agrícola
Uso da terra no Brasil
Milhões de
hectares
% área total
Floresta tropical
345
41
Pasto
222
26
Áreas de proteção
55
6
Plantação anual
47
5
Plantação permanente
15
2
Áreas urbanas, rios, lagos,
ruas
20
2
Florestas plantadas
5
1
707
83
Outros usos
38
4
Áreas não plantadas,
disponíveis para plantio
106
13
Total
853
100
Subtotal
11
Área não explorada
representa 50% da área
do Cerrado
Cerrado
Região com a maior
perspectiva de crescimento
nos próximos anos
Fontes: BPI, CONAB, MAPA, EMBRAPA , Vale
Além disso, o solo brasileiro requer grandes quantidades de
fertilizantes, especialmente potássio e fosfatados
Mapa de fertilidade do solo brasileiro
12
Proporção de fazendas que utilizam algum tipo de
fertilizante (2006)
Total Brasil
36%
11%
20%
28%

Muito baixa
Norte
Baixa
Nordeste
Média
Média alta
Centro-Oeste
Alta
Sul
53%
Sudeste
Solos brasileiros são pobres em nutrientes,
necessitando o uso de fertilizantes
Fonte: IBGE

72%
O uso de fertilizantes é menos comum em
regiões mais pobres, principalmente formadas
por pequenos agricultores com foco em
consumo doméstico
13
Porém o Brasil ainda é altamente dependente das importações
Nitrogenados (N)
Fosfatados (P)
Importado
Potássio (K)
44%
76%
91%
56%
Produção
Nacional
24%
40%
62%
9%
BRASIL
POSICIONAMENTO MUNDIAL EM FERTILZIANTES
Produção
Consumo


2%
7%
2008 => 69% do consumo => importação
Fonte: IFA/ ANDA/ SIACESP / ABIQUIM
100%
14
Agroindústria
Mercado NPK
Vale
•Crescimento populacional
•Reservas
•Portfólio
•Escassez de recursos
•Nitrogenados
•Operações
•Ganho de produtividade
•Fosfatados
•Projetos
•Agronegócio brasileiro
•Potássio
•Posicionamento
15
As maiores reservas de potássio estão localizadas no Canadá e Rússia,
enquanto as fosfatados são principalmente localizadas no Marrocos
Industry
Rússia
3.3bt
Canada
4.4bt
65bt
9.5bt
0.1bt
1.7bt
Bielorrússia
@23.5%
Alemanha
0.8bt
0.2bt
EUA
Argélia
Siria
China
3.7bt
0.2bt
1.4bt 0.1bt
Morrocos
50.0bt
2.2bt
0.6bt
1.8bt
@29.3%
@19.6%
1.2bt
0.4bt
@10.7%
@34.0%
zero
0.5bt
1.8bt
Brasil
0.3bt
0.3bt
África do Sul
1.5bt
Reserva de potássio
Reserva de rocha fosfática
16
N Uréia
• A China e Índia são responsáveis por mais da metade
da produção mundial de uréia
• A produção mundial de uréia deve crescer 3,2% a.a.
até 2019
• Os maiores consumidores são a China, Índia e EUA
totalizando cerca de 60% do mercado
• Preço do gás natural é um fator chave para os preços
de amônia e uréia
• Projetos da Petrobras devem reduzir a dependência
brasileira em amônia com previsão de entrada para
2014 a 2016
17
P Fosfatados*
• A produção mundial de fosfatados é liderada pela
China e Índia, seguidas pela Rússia, totalizando 65%
do mercado.
• A expectativa de crescimento da produção é de 4%
para MAP, 3% em DAP e 2% em TSP.
• A rocha fosfática é um dos principais insumos para os
fertilizantes fosfatados, e seu principal produtor é a
China, Marrocos e EUA.
• No Brasil, a Vale é o maior produtor de MAP, porém o
país ainda é o maior importador deste produto
* MAP, DAP, TSP
18
K Potássio
 Cerca de 60% do consumo mundial de potássio está
concentrado na China, Brasil, India e EUA
 A expectativa de crescimento da oferta é de 3,4%a.a.
até 2019
 A oferta também é concentrada em poucos países,
sendo Canadá, Rússia e Bielossússia respondendo
por cerca de 67% da oferta mundial
 Projeto Rio Colorado (Argentina) é o único projeto
global fora das regiões tradicionalmente produtoras de
potássio
 No Brasil, o principal projeto é o Carnalita (Sergipe)
que deve adicionar 2,4Mtpa de KCl até 2019
Localização dos principais players de fertilizantes
Agrium
N
2%
P
1%
K
3%
Mosaic
Potash Corp
CF
P
7%
K
15%
N
3%
P
1%
Yara
2%
N
P
4%
K
17%
N
4%
P
1%
Uralkali Silvinit
Belaruskali
K
K+S
K
P
K
13%
9%
ICL
OCP
19
14%
P
2%
K
10%
Orascom
N
Mercado total
N
198Mta de Amônia
P
239Mta de Rocha fosfática
K
71Mta de KCl
Vale
N
0.3%
P
4%
K
1%
1%
Fonte: Relatório das empresas
17%
20
Agroindústria
Mercado NPK
Vale
•Crescimento populacional
•Reservas
•Portfólio
•Escassez de recursos
•Nitrogenados
•Operações
•Ganho de produtividade
•Fosfatados
•Projetos
•Agronegócio brasileiro
•Potássio
•Posicionamento
21
A Vale possui em portfólio robusto em fertilizantes P e K
Bayovar III – Peru
1,9 Mta
Salitre/MG
2,2 Mta
Vale Fertilizantes
5,4 Mta
Nitrogenados (Mt de amônia)
Fosfatados (Mt de rocha)
Potássio (Mt de KCl)
Operações atuais
Bayovar II – Peru
1,9 Mta
Kronau II –
Canada
1,5 Mta
Bayovar – Peru
3,9 Mta
Salar de
Antofalla –
Argentina
1,0 Mta
Carnalita fase 1 –
Sergipe: 1,2 Mta
Potencial expansão:
+1,2Mta
Projetos
Potenciais projetos
VPN – Sergipe
0,85 Mta
Vale Fertilizantes
0,6 Mta
Kronau –
Canada
2,9 Mta
Rio Colorado Argentina
4,3 Mta
Neuquén –
Argentina
1,0 Mta
Evate –
Moçambique
3,5 Mta
22
Vale Fertilizantes
• Vale Fertilizantes é a maior empresa de fertilizantes no Brasil, produzindo tanto produtos nitrogenados
quanto fosfatados
• Presente em regiões de grande consumo traz vantagens logísticas para a empresa
• Ativos
- 5 minas de rocha fosfática
- 8 unidades industriais
Mina
Capacitd
ade de
rocha
fosfática
(Mt/a)
Vida da
mina @
Capacida
de (anos)
Tapira
2.20
Catalão
- 1 porto
Roch
a
fosfa
tica
Ácid
o
DAP /
MAP/
TSP
DCP
SSP
>30
2.11
-
-
-
-
1.08
12
1.00
-
0.06
-
-
Patos de Minas
0.15
>50
0.04
-
-
-
-
Araxá
1.65
19
1.20
-
-
-
0.27
Cajatí
0.56
34
0.60
0.22
-
0,23
-
Uberaba
-
-
-
0.79
0.72
-
-
Mosaic Cubatão
-
-
-
-
-
,12
0,33
0.16
0.16
-
-
Localização
Catalão
Uberaba
Patos de Minas
Araxá
Guará
Tapira
Cajati
Araucária
Cubatão/Piaçaguera
(Planta & Porto)
Produção (mt P2O5/a)
Cubatão
VF minas
VF plantas
Guará
-
-
-
0.09
-
0.05
23
Unidade Operacional Taquari Vassouras
•
Métodos de mineração: convencional
•
Capacidade: 0,75 Mtpa
•
Custo operacional (US$/t) 174 FOB planta
•
Mercado: Sergipe e cidades vizinhas
•
Vida útil da mina: 9 anos
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
UOTV: Perfil da produção
(milhões de toneladas de potássio)
24
Bayóvar
Visão do Porto
• Localização: região de Piura, Peru
• Área do projeto: 42 km2,
• Área de direito minerário: 1.479 km2
• Vida útil da mina: 27 anos
• Início da operação: 2010
• Capacidade de produção: 3,9 Mtpa de rocha
fosfática
• Participação: Mitsui (25%), Mosaic (35%), e Vale
(40%), são acionistas da Miski Mayo, empresa
que opera o planta
• Potencial expansão está sendo considerada
Correia transportadora
25
Salitre
• Localização: cidade de Patrocínio em Minas Gerais
Location
• Vantagem competitiva: próximo ao maior mercado
Catalão
consumidor de fertilizantes do país e integração
Patos
Uberaba
com o atual sistema operacional da Vale
Salitre
• Capacidade de produção:
•
•
Guará
Tapira
Rocha fosfática: 2,2 Mt @ 36,5% P2O5
Cubatão
Fertilizantes fosfatados: 1,2Mt
Salitre
Operações atuais
• Vida útil da mina: 22 anos de reserva
• Início da operação: 2015
Araxá
26
Evate
• Localização: Moçambique
• 1600km de Maputo (capital de Moçambique)
• 125km da cidade Nampula (aeroporto)
• 65km de Nacala (porto)
• Recursos : 909 Mt @ 7.53% P2O5
• Capacidade de produção
- 3.5 Mty de rocha fosfática
- 2,1 Mty de DAP
- 0,4 Mty de MAP
• Vida útil da mina: 40 anos a 3,5 Mtpa de produção
27
Rio Colorado
Localização
• Mineração por dissolução
• Localização: Mendoza, Argentina
• Capacidade de produção: 4,3 Mtpa de KCl
• Vida útil da mina: mais de 70 anos
• Grande infra-estrutura planejada poderá
facilitar futuras expansões
• Projeto aprovado em fevereiro 2011
• Início da operação: 2014
Recursos
Área
Minério
recuperável
Teor
KCl
KCl
recuperável
Recursos
km2
MT
%
MT
Indicado
57
362
34,2
124
Inferido
112
675
30,9
209
Estoque
mineralizado
80
694
26,8
186
Total
249
1.731
30,0
519
28
Carnalita
Localização
• Localização: Sergipe próximo ao complexo à
operação de Taquari-Vassouras
• Capacidade de produção: 1,2 Mtpa de KCl
CARNALITA
PROJECT
• Produção por método de dissolução
UOTV
• Planta piloto com 2 poços iniciados em Agosto
2008
• Mercado: 100% nacional
• Estão sendo consideradas futuras expansões para
2,4 Mtpa de produção
• Início da operação: 2016
TMIB
ARACAJU
29
Kronau
Localização
• Localização: 30km da cidade de Regina,
Canadá
• Método de exploração por dissolução
• Capacidade de produção: 2,9 Mtpa de KCl
• Possibilidade de expansão do projeto para 4,3
Mtpa de capacidade
• Início da operação: 2016
Área do projeto
Vale
30
Futuras oportunidades
Neuquén
• Localização: Neuquen (Argentina), vizinho ao projeto Rio
Colorado (PRC)
• Potencial de aproveitamento da infra-estrutura de PRC
• Proximidade do mercado: mesmo mercado de PRC –
Brasil, EUA, China, Índia e Sudeste asiático
• Exploração por dissolução, utilizando os mesmo
parâmetros de mineração do PRC
Recursos do Projeto Neuquén (Layer K1 Integrado)
Minério
KCl
Recursos
MT
%
Indicado
530
25.98%
Inferido
899
25.34%
Total
1,329
Localização
31
Futuras oportunidades
Salar de Antonfalla
• Localização na provincia de Catamarca,
Argentina
• Áreas de direitos minerários: 431 Km2
• Projeto em fase inicial de desenvolvimento
• Capacidade potencial: 0,5 a 1,0 Mtpa
• Baixo custo de produção
Localização
Vale deve se tornar a 2ª maior empresa de rocha fosfática e a 5ª
maior de potássio em capacidade de produção
Capacidade de rocha fosfática (Mtpa) - 2011
OCP
33,2
Mosaic
Capacidade de rocha fosfática (Mtpa) - 2017
OCP
42,5
Vale
16,4
17,2
PCS Phosphates
9,6
GCT / CPG
10,5
GCT / CPG
9,5
Mosaic
10,0
Apatit/Phosagro
9,0
Vale
8,7
JPMC
6ª
Syria
Capacidade de KCl (Mtpa) - 2011
PCS
11,1
Belaruskaliy
9,2
Silvinit
6,3
K+S
6,1
5,5
…
…
0,9
Fonte: CRU, análise Vale
Apatit/Phosagro
9,0
2ª
8,0
6,8
Capacidade de KCl (Mtpa) - 2017
12,1
Mosaic
(14th)Vale
9,6
Ma'aden
4,2
Uralkaliy
PCS Phosphates
JPMC
6,5
32
PCS
17,8
Uralkaliy + Silvinit
13,3
Mosaic
12,2
Belaruskaliy
14ª
9,7
Vale
8,9
K+S
8,8
ICL
4,2
5ª