SISTEMA
MONETÁRIA
Princípios de Economia
Aldo Roberto Ometto / Daisy A. N. Rebelatto
Escambo
carne
Pecuarista
Alfaiate
roupa
Transações ineficientes
Transações complicadas
–Problemas de indivisibilidade
Coincidência de desejos
Transações bilaterais
Transações com Moeda
Não é necessário coincidir desejos
roupa
Pecuarista
Alfaiate
moeda
moeda
moeda
carne
Transações mais eficientes
operação
Cirurgião
Transações multilaterais
Moeda
O que é?
Conjunto de ativos que as pessoas usam em geral
para comprar bens e serviços de outras pessoas
Deve apresentar certas funções
Funções da Moeda
•
•
•
meio de trocas
unidade de conta
reserva de valor
Funções da Moeda
•
meio de trocas: intermediária de trocas de
produtos como meio de pagamento
Funções da Moeda
•
unidade de conta: a moeda é usada como uma
unidade-padrão de medida dos valores de todos os bens e
serviços disponíveis
Funções da Moeda
•
reserva de valor: a moeda tem a característica, em uma
economia sem inflação, de reter o valor de compra ao
longo do tempo, ou seja, se recebermos moeda hoje
podemos guardá-la e gastá-la no futuro, pois a moeda
mantém o seu valor de compra.
Moeda
Ourives
1. Prata
2. Ouro
3. Moeda fiduciária (papel
moeda)
• Historicamente, a responsabilidade pela emissão do papel-moeda
passou definitivamente para as mãos do governo.
• Paralelamente a essa evolução dos tipos de moeda, assistimos ao
desenvolvimento do Sistema Financeiro, em especial dos bancos
comerciais, que trouxe um novo tipo de moeda: a moeda escritural,
como os depósitos a vista.
• A quantidade de moeda (os meios de pagamento) passou a constituirse tanto do papel-moeda emitido pelos governos e carregado pelos
indivíduos (moeda manual), como dos depósitos a vista (moeda
escritural) no sistema bancário, já que através das notas (cheques)
podia-se livremente dispor destes depósitos.
• Esse processo de desenvolvimento do sistema bancário e a crescente
aceitação de suas moedas mostrou que os bancos não precisariam
manter em reservas a totalidade dos recursos que lhes eram confiados.
• Assim, a prática bancária mostrou que poderiam manter em reservas
um volume inferior ao depositado, emprestando resto para outros
agentes.
• Nesse processo, os bancos comerciais criam moeda, tendo o chamado
mecanismo multiplicador de meios de pagamento, com os bancos
compartilhando com as Autoridades Monetárias (governo) o poder de
criação de moeda.
Oferta Monetária
Agregados Monetários
Base Monetária (B): é o agregado monetário básico, do qual
decorrem os demais, inclui o papel-moeda emitido pelo
governo em poder do público (PMPP) e o volume de
reservas mantidos pelos bancos comerciais (R).
B = PMPP + R
Oferta Monetária
Agregados Monetários
De acordo com a liquidez (capacidade de converter um
ativo em dinheiro sem que haja perda de valor)
- M1: papel-moeda em poder do público + depósitos à vista
- M2: M1 + fundos e títulos públicos em poder do setor
privado
- M3: M2 + depósitos de poupança
- M4: M3 + títulos emitidos por instituições financeiras e
depósitos a prazo
SISTEMA FINANCEIRO
Sistema Bancário ou
Monetário
Sistema Não Monetário
que tem poder de criar moeda
quer pela emissão, quer pela
multiplicação dos depósitos, e o
sistema não monetário, que
apenas realiza a intermediação de
recursos.
• Sistema de Poupança e
Empréstimos integrantes do
SFH (Sistema Financeiro da
Habitação),
• Financeiras concedem
crédito ao consumidor;
• Bancos de investimento,
• Os bancos estaduais de
desenvolvimento e o BNDES
• Corretoras, distribuidoras
Banco Central (Bacen), que possui o monopólio
da emissão, e as instituições autorizadas pelo
Bacen a receberem depósitos a vista do público:
Banco do Brasil, bancos comerciais privados e
estaduais, bancos múltiplos com carteira de
depósito a vista, caixas econômicas federal e
estaduais, e os bancos federais.
OFERTA DE MOEDA
BC
Mercado
Financeiro
poupadores
tomadores
“Dinheiro no Banco Central é dinheiro fora do mercado” : É o encaixe!
POLÍTICA MONETÁRIA: controle da oferta de moeda
Instrumentos de Política Monetária
Mudança nos coeficientes de encaixe
Operações de mercado aberto
Mudanças na taxa de redesconto
POLÍTICA MONETÁRIA: Coeficiente de Encaixe
Obrigatoriedade de depósito de parcela dos recursos captados
pelos bancos comerciais no BC, ou seja, todos os bancos devem
depositar em suas respectivas contas no BC, “ X “ % de todo o
dinheiro proveniente de depósitos de seus clientes
Quanto maior o coeficiente de encaixe, menor a oferta de moeda
O percentual da parcela a ser depositada no BC é fixado pelo
Conselho Monetário Nacional
OBJETIVOS
Reduzir o volume de moeda no mercado
Manter reservas de segurança
Controlar a liquidez do mercado
POLÍTICA MONETÁRIA
Operações de Mercado Aberto: vende títulos e reduz a
oferta de moeda
As operações de open market são efetuadas pelo
sistema SELIC
POLÍTICA MONETÁRIA: Mudanças na Taxa de Redesconto
Taxa de Redesconto: taxa cobrada pelo BC para emprestar
dinheiro para os bancos comerciais
Bancos Comerciais pagam mais caro por empréstimos no BC,
resultando assim um maior controle de empréstimos e
uma maior taxa de juros para cobrir eventuais prejuízos
Menor
Oferta de
Moeda
Taxa de Redesconto
Diminui as taxas de juros cobradas
nos empréstimos pelos bancos comerciais
Maior
Oferta de
Moeda
DEMANDA POR MOEDA
• O motivo transações: que é a demanda por moeda
surgindo do uso da moeda como meio regular de
pagamentos;
• O motivo precaução: que é a demanda por moeda
como forma de suprir contingências imprevisíveis.
INFLAÇÃO
• OFERTA DE MOEDA É MAIOR QUE A
DEMANDA POR MOEDA
TEORIA QUANTITATIVA DA MOEDA
MV = PQ
M = quantidade de moeda
V = velocidade de circulação da moeda
P = nível geral de preços
T = Q quantidade de produtos
PQ: representam o lado real da economia
MV: representam o lado monetário