ASSO CIAÇÃO INDU STRIAL PO RTU GU ESA
CO NFEDERAÇÃO EMPRESARIAL
Análise de Conjuntura
Julho 2009
Análise de conjuntura – Julho 09
Na União Europeia, o indicador de sentimento económico volta a
apresentar uma evolução positiva em Junho, registando um aumento de
3.2 pontos (3.1 pontos na Área Euro).
Na Area Euro, as empresas industriais e dos serviços e os consumidores
apresentam uma opinião menos negativa do que a efectuada em Maio.
As empresas do sector da construção mantêm a opinião que efectuaram
no mês anterior e as empresas do comércio a retalho avaliam mais
negativamente o clima económico.
Gráfico I - Indicador de Sentimento Económico
115
105
95
85
75
65
Área Euro
Jun-09
Jun-08
Jun-07
Jun-06
Jun-05
Jun-04
Jun-03
55
Jun-02
Indicador de
“Sentimento
Económico”
Portugal
Fonte: Comissão Europeia
O indicador de sentimento económico em Portugal regista em Junho
uma melhoria de 0.5 pontos. Esta avaliação não é comum a todos os
sectores. As empresas industriais apresentam uma opinião mais
negativa e as empresas dos serviços mantêm a apreciação efectuada
em Maio. As empresas da construção, comércio a retalho e
consumidores fazem uma avaliação do clima económico menos
negativa.
1
Análise de conjuntura – Julho 09
Em Maio de 2009, o índice de produção industrial registou uma variação
homóloga negativa de -7.9% na indústria em geral e de -10.1% na
indústria transformadora.
(%)
Gráfico II - Índice de Produção Industrial - Indústria Transformadora
7,0
+2,9
+1,1
2,0
-3,0
-4,0
-8,0
Variação hom óloga trim estral
Mai-09
Abr-09
IT-09
Fev-09
Jan-09
IVT-08
IIIT-08
IIT-08
IT-08
IVT-07
IIIT-07
IIT-07
IT-07
IVT-06
IIIT-06
-18,0
IIT-06
-13,0
IT-06
Índice de
Produção
Industrial
Variação m édia últim os 12 m eses
Fonte: INE
Com excepção da energia (+4.2%), todos os grandes agrupamentos
industriais registaram taxas de variação homólogas negativas: bens
intermédios (-13.9%), bens de investimento (-10.8%) e bens de consumo
(-5.8%).
Índice de Produção Industrial – Maio 2009
Variação média nos últimos 12 meses (%)
Indústria em Geral
-7.5%
Indústria Extractiva
-2.2%
Indústria Transformadora
-9.2%
Electricidade, Gás, Vapor, Água quente e fria e Ar frio
+1.4%
Recolha, Tratamento e Eliminação de Resíduos
+1.1%
2
Análise de conjuntura – Julho 09
O crescimento médio da produção industrial nos últimos 12 meses
terminados em Maio terá sido de -7.5% na indústria em geral e de -9.2%
na indústria transformadora.
Gráfico III - Índice de Produção Industrial - Indústria Transformadora
(Principais contributos para a variação do Índice (-9.2 p.p.) por ramos – Maio 2009)
0,6
(p.p.)
0,0
-0,6
-1,2
Principais contributos
positivos
15
13
16
27
19
22
20
25
14
23
29
24
17
10
-1,8
Principais contributos negativos
10. Alimentares 17. Pasta, papel e cartão 24. Metalúrgicas de base 29. Veículos automóveis 23. Outros
produtos minerais não metálicos 14. Vestuário 25. Produtos metálicos 20. Produtos Químicos 22. Borracha
e Matérias plásticas 19. Produtos Petrolíferos 27. Equipamento Eléctrico 16. Madeira e Cortiça 13.Têxteis
15. Couro
Os contributos positivos para a variação do índice de produção industrial
da indústria transformadora foram dados pelas indústrias “alimentares”,
“fabricação de pasta, papel e cartão” e “indústrias metalúrgicas de base”.
Entre os ramos com contributos negativos destacam-se a “fabricação de
veículos automóveis”, os “outros produtos minerais não metálicos” e o
“vestuário”.
Índice de
Novas
Encomendas
No trimestre terminado em Maio de 2009, as novas encomendas à
Indústria registaram uma variação homóloga negativa de -17.6% (-20.4%
no mercado externo e -14.6% no mercado nacional).
3
Análise de conjuntura – Julho 09
Gráfico IV - Índice de Novas Encomendas na Indústria
(variação média nos últimos 12 meses)
%
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
-5,0
-10,0
Total
Mercado Nacional
Mai-09
Abr-09
Mar-09
Fev-09
Jan-09
Dez-08
Nov-08
Out-08
Set-08
Ago-08
Jul-08
Jun-08
Mai-08
2008
2007
2006
-15,0
Mercado Externo
Fonte: INE
Em termos médios anuais, o crescimento das novas encomendas à
indústria nos últimos 12 meses terminados em Maio foi de -6.4% (-0.4%
no mercado nacional e -11.6% no mercado externo). O crescimento das
encomendas é negativo em todos os tipos de bens, com excepção dos
bens de investimento com origem no mercado nacional (+11.8%).
Índice de Novas Encomendas – Maio 2009
Variação média nos últimos 12 meses
Total
Índice de
Volume de
Negócios na
Indústria
Mercado Nacional
Mercado Externo
Total
-6.4%
-0.4%
-11.6%
Bens de Consumo
-8.1%
-6.3%
-9.6%
Bens de Intermédios
-10.2%
-6.9%
-12.9%
Bens de Investimento
+0.4%
+11.8%
-10.1%
Em Maio de 2009, o índice de volume de negócios registou uma taxa de
variação homóloga de -21.8% na indústria em geral e de -21.1% na
indústria transformadora.
4
Análise de conjuntura – Julho 09
(%)
Gráfico V - Volume de Negócios na Indústria Transformadora
(variação média últimos 12 meses)
16,0
11,0
6,0
1,0
-4,0
-9,0
-14,0
Total
Mercado Nacional
Mai-09
Abr-09
Mar-09
Jan-09
Fev-09
Dez-08
Out-08
Nov-08
Set-08
Jul-08
Ago-08
Mai-08
Jun-08
Abr-08
Mar-08
Jan-08
Fev-08
Dez-07
Nov-07
Set-07
Out-07
Jul-07
Ago-07
Jun-07
Mai-07
-19,0
Mercado Externo
Fonte: INE
A variação do volume de negócios foi negativa quer no mercado
nacional (indústria geral: -18.8%; indústria transformadora: -18.4%) quer
no mercado externo (indústria geral: -26.9%; indústria transformadora:
-25.0%).
A variação média índice do volume de negócios nos últimos 12 meses
terminados em Maio foi de -10.0% na indústria em geral (-7.5% no
mercado nacional; -14.1% no mercado externo) e de -10.8% na indústria
transformadora (-8.9% no mercado nacional e -13.6% no mercado
externo).
Índice de
Produção na
Construção
No trimestre terminado em Maio de 2009, o Índice de Produção na
Construção regista uma variação homóloga de –2.0%. Os dois
segmentos do sector apresentam crescimentos homólogos distintos: um
decréscimo de produção de -6.4% no segmento “construção de
edifícios” e um aumento de +2.7% no segmento “engenharia civil”.
5
Análise de conjuntura – Julho 09
Gráfico VI – Índice de produção na construção
(%)
(variação média últimos 12 meses)
4,0
2,0
0,0
-2,0
-4,0
-6,0
Mai-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Set-07
Out-07
Nov-07
Dez-07
Jan-08
Fev-08
Mar-08
Abr-08
Mai-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Set-08
Out-08
Nov-08
Dez-08
Jan-09
Fev-09
Mar-09
Abr-09
Mai-09
2006
2007
2008
-8,0
Engenharia civil
Construção de edifícios
Total
Fonte: INE
A variação média do índice de produção nos últimos 12 meses
terminados em Maio foi de -2.5% para o conjunto do sector e de -6.5%
na “construção de edifícios” e de +1.9% nas obras de “engenharia civil”.
Em Maio de 2009, o índice de volume de negócios nos serviços registou
uma variação homóloga negativa de -16.9%.
Gráfico VII - Volume de Negócios nos Serviços
(%)
(variação média últimos 12 meses)
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
-2,0
-4,0
-6,0
Mai-09
Mar-09
Jan-09
Nov-08
Set-08
Jul-08
Mai-08
Mar-08
Jan-08
Nov-07
Set-07
Jul-07
-8,0
Mai-07
Índice de
Volume de
Negócios nos
Serviços
Fonte: INE
6
Análise de conjuntura – Julho 09
Em termos médios anuais, o crescimento do volume de negócios nos
serviços nos últimos 12 meses terminados em Maio foi de -7.2% tendo a
classe “actividades imobiliárias” registado o comportamento mais
negativo (-34.7%). As classes “actividades de consultoria, científicas,
técnicas e similares” e “actividades de informação e comunicação”
registaram uma variação de +0.3%.
Em Maio de 2009, o volume de vendas no comércio a retalho, a preços
correntes, registaram uma variação homóloga de -6.3%. Excluindo os
combustíveis a variação foi de -4.0%.
Gráfico VIII – Volume de negócios no Comércio a Retalho
(%)
(variação média últimos 12 meses)
7,4
(preços correntes)
5,0
2,5
0,0
-2,5
-5,0
Geral
Alim entar
Mai-09
Mar-09
Jan-09
Nov-08
Set-08
Jul-08
Mai-08
Mar-08
Jan-08
Nov-07
Set-07
Jul-07
-7,4
Mai-07
Índice de
Volume
de Negócios no
Comércio a
Retalho
Não Alim entar
Fonte: INE
A variação média nos últimos 12 meses foi de -1.8% para o comércio
total (+3.0% nos produtos “alimentares” e -5.8% nos produtos “não
alimentares”) e de -0.3% para o comércio a retalho, excepto
combustíveis.
7
Análise de conjuntura – Julho 09
Comércio
Internacional
De acordo com as estatísticas do comércio internacional do INE, entre
Janeiro e Abril 2009 comparativamente a igual período de 2008, as
exportações de bens, a preços correntes, registaram uma redução de
-27.2% e as importações de -28.1%. Retirando o valor do comércio dos
combustíveis minerais, as exportações terão registado um decréscimo
de -25.5% e as importações de -24.6%.
No comércio intra-comunitário registou-se uma variação de -28.3% nas
“saídas” e de -24.1% nas “entradas” de bens. No comércio com países
terceiros regista-se uma variação de -23.6% nas exportações de bens e
de -39.5% nas importações.
Em Junho, o Índice de Preços no Consumidor regista uma variação
homóloga de -1.6% (-1.2% em Maio). A contribuição negativa de maior
relevo para esta variação continua a ser da classe dos “transportes”,
seguindo-se a classe dos “produtos alimentares e bebidas não
alcoólicas”. As contribuições positivas mais expressivas continuam
também a ter origem nas classes “restaurantes e hotéis”, “habitação,
água, electricidade, gás e outros combustíveis” e “bens e serviços
diversos”.
Gráfico IX – Índice de Preços no Consumidor
4
3
2
(%) 1
0
-1
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Set-07
Out-07
Nov-07
Dez-07
Jan-08
Fev-08
Mar-08
Abr-08
Mai-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Set-08
Out-08
Nov-08
Dez-08
Jan-09
Fev-09
Mar-09
Abr-09
Mai-09
Jun-09
-2
2005
2006
2007
2008
Índice de
Preços no
Consumidor
Variação Hom óloga
Variação m édia nos últim os 12 m eses
Fonte: INE
8
Análise de conjuntura – Julho 09
Face a Maio de 2009, o IPC regista uma variação de 0.1%.
A variação média do IPC nos últimos 12 meses terminados em Junho
situou-se em 0.9% (menos 0.4 p.p. do que a registada em Maio).
Índice
Harmonizado
de Preços no
Consumidor
O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) de Junho de
2009 regista uma variação homóloga
negativa, quer em Portugal
(-1.6%), quer na Área Euro (-0.1%)
Gráfico X - IHPC em Portugal e na Área Euro
4
(variação média nos últimos 12 meses)
3
2
(%)
1
Fonte: Eurostat
Área Euro
Jun-09
Abr-09
Mai-09
Fev-09
Mar-09
Dez-08
Jan-09
Nov-08
Set-08
Out-08
Jul-08
Ago-08
Mai-08
Jun-08
Mar-08
Abr-08
Jan-08
Fev-08
Nov-07
Dez-07
Set-07
Out-07
Ago-07
Jun-07
Jul-07
2008
2006
2007
2005
0
Portugal
Em Portugal a variação média do IHPC nos últimos 12 meses
terminados em Junho foi de +0.9% e na Área Euro de +1.8%. O
diferencial de inflação entre Portugal e a Área Euro aumentou para -0.9
p.p..
Índice de Preços
na Produção
Industrial
Em Maio de 2009, os preços na produção industrial registaram uma
variação homóloga de -5.1% na indústria em geral e de -7.3% na
indústria transformadora. Os principais contributos para a variação
verificada na indústria foram dos agrupamentos “energia” e “bens
intermédios”, que apresentaram taxas de variação homóloga de -9.8% e
-6.2%, respectivamente.
9
Análise de conjuntura – Julho 09
Gráfico XI – Índice de Preços na Produção Industrial
15,7
(%)
25
14,2
20
10,2
15
10
7,4
6,9
5,5
5
5,1
4,9
0
3,7
3,6
-5
1,6
-10
0,7
2006 2007 2008 2006 2007 2008
Ind. Transf.-VM12
Ind. Transf.-VH
Mai 09
Abr 09
Mar 09
Jan 09
Fev 09
Dez 08
Nov 08
Set 08
Out 08
Jul 08
Ago 08
Mai 08
Jun 08
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
-15
Energia-VM12
Energia-VH
Fonte: INE
O crescimento médio nos últimos 12 meses dos preços na produção
industrial foi de +1.5% na indústria total e de +0.6% na indústria
transformadora.
O preço médio mensal do barril de petróleo (brent spot) voltou a subir
em Junho, situando-se em 68.6 USD (48.9 euros/barril).
Gráfico XII – Preço do petróleo (Brent spot)
140
(valor médio do período)
120
100
80
60
40
14 Julho 2009: 60,59 USD
43,31 EUR
20
Mai-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Set-07
Out-07
Nov-07
Dez-07
Jan-08
Fev-08
Mar-08
Abr-08
Mai-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Set-08
Out-08
Nov-08
Dez-08
Jan-09
Fev-09
Mar-09
Abr-09
Mai-09
Jun-09
0
2005
2006
2007
2008
Preço Médio
do Petróleo
US$/barril
€/barril
Fonte: Ministério das Finanças
10
Análise de conjuntura – Julho 09
Comparativamente a igual mês de 2008 regista-se um quebra de 63.7
dólares/barril (36.1 euros/barril).
Em 14 de Julho, a cotação do barril de petróleo (brent spot) situou-se em
60.59 USD (43.3 euros / barril).
Taxas de Juro
do Mercado
Monetário
Em Junho, as taxas Euribor voltam a registar quebras em todos os
prazos, situando-se a Euribor a 3 meses em 1.228%, a Euribor a 6
meses em 1.436% e a Euribor a 12 meses em 1.610%. A taxa Eónia
reduz-se de 0.782% para 0.698%.
Comparativamente a Junho de 2008, verifica-se uma quebra de -3.713
p.p. na Euribor a 3 meses, de -3.652 p.p. na Euribor a 6 meses e de
-3.751 p.p. na Euribor a 12 meses. A taxa Eónia desceu, no mesmo
período, -3.309 p.p..
Na primeira metade do mês de Julho de 2009, as taxas Euribor a 3, 6 e
12 meses continuam a apresentar um movimento descendente. Em 14
de Julho, a taxa Euribor a 3 meses situava-se em 0.985%, a Euribor a 6
meses em 1.225% e a Euribor a 12 meses em 1.419%.
Taxas de Juro
Activas
Em Abril, o valor médio mensal das taxas de juro activas médias
praticadas nos empréstimos a sociedades não financeiras volta a
reduzir-se. Nos empréstimos a 1 ano a taxa de juro passou de 5.20%
para 4.99%, nos empréstimos de 1 a 5 anos de 4.82% para 4.47% e nos
empréstimos a mais de 5 anos de 4.55% para 4.10%.
11
Análise de conjuntura – Julho 09
(%)
Gráfico XIII – Taxas de juro activas e Euribor
1,5
Ago-06
Out-06
Dez-06
Fev-07
Abr-07
Jun-07
Ago-07
Out-07
Dez-07
Fev-08
Abr-08
Jun-08
Ago-08
Out-08
Dez-08
Fev-09
Abr-09
1,5
Jun-06
2,5
Abr-06
2,5
Fev-06
3,5
Out-05
3,5
Dez-05
4,5
Jun-05
Ago-05
4,5
Abr-05
5,5
Fev-05
5,5
Out-04
6,5
Dez-04
6,5
Jun-04
7,5
Ago-04
7,5
Euribor 6 meses
Sociedades : até 1 ano (saldo empréstimos)
Sociedades : + de 5 anos (saldo empréstimos)
Fonte: Banco de Portugal
Em Junho de 2009, a cotação média mensal do euro face ao dólar
americano fixou-se em 1.402 USD/EUR, correspondendo a uma
depreciação nominal de -9.9% face ao mês homólogo de 2008.
A 14 de Julho, a cotação do euro era de 1.399 dólares por euro.
Gráfico XIV – Taxas de Câmbio dólar / euro
1,70
1,70
1,60
1,60
1,50
1,50
1,40
1,40
1,30
Max - 1,599
15 Julho 2008
1,30
Min - 0,853
Junho de 2001
Jun-09
Abr-09
Fev-09
Dez-08
Out-08
Ago-08
Jun-08
Jan-08
Jan-07
Jan-06
0,80
Jan-05
0,80
Jan-04
0,90
Jan-03
0,90
Jan-02
1,00
Jan-01
1,00
Jan-00
1,10
Jan-99
1,10
Abr-08
1,20
Fev-08
1,20
Jan-98
Taxa de
Câmbio do
Euro
Fonte: Banco de Portugal
12
Análise de conjuntura – Julho 09
No mercado de futuros, a 3 de Julho, a taxa de câmbio entre o euro e o
dólar americano para daí a 12 meses, era de 1.393 USD/EUR.
Em Junho de 2009, em termos médios mensais, comparativamente aos
valores do mês anterior, o euro registou uma valorização nominal em
relação ao dólar americano (+2.7%), ao iene (+2.7%) e ao franco suíço
(+0.2%); e uma desvalorização em relação à libra esterlina (-3.1%) e ao
real brasileiro (-3.0%).
Evolução das principais taxas de câmbio do euro
Médias Anuais
Médias Mensais
2007
2008
Var. %
Jun-08
Jun-09
Var. %
USD/EUR
1,371
1,471
7,3%
1,555
1,402
-9,9%
JPY/EUR
161,2
152,35
-5,5%
166,26
135,39
-18,6%
GBP/EUR
0,685
0,797
16,4%
0,79
0,86
+8,2%
BRL/EUR
2,654
2,666
0,5%
2,52
2,74
+8,8%
CHF/EUR
1,643
1,581
-3,7%
1,545
1,515
-1,9%
Fonte: Banco de Portugal
Em Maio de 2009, a taxa nominal efectiva do euro registou uma
depreciação nominal efectiva em relação ao mês homólogo do ano
anterior de -2.4%. Em termos médios anuais registou-se uma apreciação
de +0.9%.
Para Portugal, o índice cambial efectivo nominal apresenta em Maio de
2009, uma variação nula em relação ao mesmo mês do ano anterior e
uma apreciação de +0.6% em termos médios anuais.
Índice
Bolsista
Em Junho de 2009, o índice PSI-20 desvalorizou-se em -1.6% em
relação ao mês anterior e desvalorizou-se -20.1% em relação ao mesmo
mês do ano anterior (valores de fim de período).
13
Análise de conjuntura – Julho 09
Gráfico XV – Índice PSI-20
14500
14500
Max - 14 822
3 Março 2000
12500
12500
10500
6500
4500
4500
14 Julho 2009: 7 079,37
Jan-09
Abr-09
Jul-09
6500
Jul-07
Out-07
Jan-08
Abr-08
Jul-08
Out-08
8500
Dez-99
Abr-00
Ago-00
Dez-00
Abr-01
Ago-01
Dez-01
Abr-02
Ago-02
Dez-02
Abr-03
Ago-03
Dez-03
Abr-04
Ago-04
Dez-04
Abr-05
Ago-05
Dez-05
8500
Jan-07
Abr-07
Min - 5 083
23 Outubro 2002
Jan-06
Abr-06
Jul-06
Out-06
10500
Fonte: Euronext
Entre 2 de Janeiro e 14 de Julho de 2009, o PSI-20 registou uma
valorização de +10.1%.
(Elaborado com informação disponível até 15 de Julho de 2009)
14