JBS S.A.
Agosto / Setembro, 2013
Informações confidenciais
Disclaimer
Fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações
têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia
atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas
intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de
Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações
sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas,
seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende",
"planeja", "estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias
que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir
de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro.
Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de
controle ou previsão.
PÁG.
2
JBS S.A.
Sobre a JBS S.A.*
Fundada na década de 50 na região Centro-Oeste do Brasil
Realizou abertura de capital da Companhia em 2007
Liderança global na indústria de alimentos
Receita estimada em R$ 100 bilhões em 2014
Presença em 5 continentes e vendas para mais de 150 países
Produção em países com custo competitivo
185 mil colaboradores pelo mundo
Bovino
Capacidade de
Produção
85 mil cabeças/dia
*Dados incluem aquisição da Seara Brasil e Zenda
Frango
12 milhões aves/dia
Suíno
70 mil cabeças/ dia
Couro
100 mil couros/dia
Ovino
25 mil cabeças/dia
PÁG.
4
Nossa Estratégia
RACIONAL
Associando a qualidade e a
marca ao produto para aumentar
a fidelização do cliente
Posicionamento
de Marca
Produtos processados e
customizados para os
consumidores finais
Produtos de Valor Agregado
Expandindo a plataforma de
distribuição global para atingir
os clientes finais
Plataforma de Vendas e Distribuição
Desenvolvimento uma plataforma
global de produção eficiente e
diversificada
Plataforma de Produção
Estrutura
Financeira
Equipe de
Administradores
Experientes
Redução de
Custos e
Otimização
dos Processos
Valor e Estratégia da JBS
Gerenciamento
de risco
Margem
EBITDA
Realizado
PÁG.
5
Campanha de Marketing da Marca “Friboi” no Brasil
A campanha Friboi tem como objetivo:
 Apresentar aos consumidores de todo Brasil, de
forma educativa, a qualidade dos produtos e do
processo de produção da JBS.
 Demonstrar o zelo com que a JBS trabalha na cadeia
produtiva promovendo a sustentabilidade.
Fonte: JBS
PÁG.
6
Posicionamento Estratégico da JBS
Excedentes e Déficits de Alimentos* no Mundo (Comércio líquido intra-regional, milhões de toneladas)
150
100
América
Central
América
do Norte
América
do Sul
Europa
Ocidental
Ásia
Oriente Médio
e África
50
0
Austrália
50
Leste Europeu e
ex União Soviética
100
150
1965
1990
* Cereais, arroz, farelos, óleos e alimentos equivalentes de carne.
Fonte: The Economist
1970
1995
1975
2000
1980
2005
1985
2010
PÁG.
7
JBS está presente nos principais mercados exportadores
Comércio Global de Proteínas – Maiores Exportadores
Exportações de Carne Bovina
Outros 14,7%
Brasil 18,4%
Canadá 4,0%
Índia* 17,0%
Nova Zelândia 6,2%
Mercosul** 9,3%
EUA 13,4%
Exportações de Frango
Austrália 17,0%
Exportações de Carne Suína
Outros 9,4%
Outros 4,4%
Brasil 34,8%
Turquia 2,8%
Chile 2,5%
China 4,1%
China 3,2%
Tailândia 5,3%
EUA 33,4%
Brasil 9,0%
U.E 10,8%
Canadá 17,0%
EUA 32,7%
Fonte: USDA 2012 (Estimado)
*Bubalinos / **Desconsidera as exportações brasileiras
U.E. 30,5%
PÁG.
8
Projeção do Consumo de Carne
Cenário Mundial
Projeção do Consumo de Carne (Milhões de toneladas)
Aumento esperado na demanda por grupo de países
entre 2010 e 2020
338,3
228,1
64,6
58,6
12,7
11,2
Desenvolvidos
73,6
278,2
15,6
19%
126,6
105,7
81%
90,8
67,5
2001
Média 2008-10
Aves
Fonte: FAO - OECD
122,5
95,1
Suína
Ovina
2020
Emergentes
Bovina
PÁG.
9
Visão Geral da Seara
e Racional Estratégico
Seara Brasil – História de Sucesso
2013
 Obtém a certificação ISO 9002 para toda a
cadeia de produção de frangos– Itapiranga,
SC (1°. Empresa no Brasil)
 Ceval incorpora Seara Agro Industrial S/A e
Seara passa a ser uma marca Ceval
JBS adquire
a Seara
Brasil
2009
2005
 Aquisitção do Frigorífico
Seara pela Ceval Agro
Industrial S.A
1996
1982
1989
1956
 Fundação do
Frigorífico Seara
1980
 Seara é adquirida pela
Cargill
 Marfrig adquire a Seara e inicia a
integração com os demais ativos
 1° empresa brasileira a
exportar frango para
Europa
Seara Brasil: Plataforma de liderança resultado da integração e aquisição de mais de 20 ativos/marcas desde 2007
PÁG.
11
Seara Brasil – Operações
Destaques
Marcas reconhecidas
2° maior produtor e exportador de frango e suínos no
Brasil
32 unidades produtivas e 21 centros de distribuição
45 mil empregados
Forte presença nacional e internacional
Plataforma integrada com produção diversificada
Receita por categoria
Receita por mercado
Exportações por destino
PÁG.
12
Seara Brasil – Ativos
Distribuição Geográfica e Capacidades
Plataforma de Operações
2,6 milhões / aves dia
16,2 mil cabeças / dia
80 mil toneladas de produtos
processados / mês
10 mil couros por dia
Frigoríficos
Iindustrializados/processados
PÁG.
13
Seara Brasil – Portifólio diferenciado de marcas com mais de 2,2 mil SKUs
Forte reconhecimento de marca em diferentes patamares de preços
Elaborados e processados
Elaborados e processados
Elaborados e processados
Processados e congelados
Processados e congelados
Processados e congelados
Margarinas
Processados
Processados Light
PÁG.
14
Racional estratégico da aquisição
Consolidação da posição de liderança da JBS na
indústria global de alimentos
1
 Criação da segunda maior plataforma de alimentos
processados na América Latina
 Consolidação da posição de liderança global no
setor de aves
2
Expansão do portfólio dos produtos de marca,
de valor adicionado e aumenta a percepção de
marca
3
Expansão da plataforma de distribuição
nacional, permitindo acesso a 60 mil pontos de
vendas adicionais
4
Potencialização da expansão no mercado
internacional de produtos processados de marca
5
Substancial criação de valor por meio de
sinergias e melhorias de performance.
PÁG.
15
Potencial criação de valor por diferencial de múltiplo
Análise ilustrativa em diferentes cenários para o valor da firma da Seara Brasil
Valor da Firma da Seara Brasil (R$bn)1
13,2
14,1
12,2
FV da Seara Brasil
nos múltiplos de
negociação de
companhias de
alimentos
processados (10,1x
EBITDA)
FV da Seara Brasil no
múltiplo da transação
(5,6x EBITDA)
11,2
10,1
4,5
5,6
5,6
5,6
7,6
6,6
5,6
5,6
8,5
5,6
Potencial
criação de
valor de
R$8,5bn
(Seara Brasil com
a mesma margem
de companhias de
alimentos
processados e
avaliada com o
mesmo múltiplo)
Margem EBITDA normalizada da Seara Brasil (assumindo
vendas normalizadas de R$10.0bn)
Margem EBITDA Normalizada
10,0%
11,0%
12,0%
13,0%
14,0%
EBITDA implícito normalizado
da Seara Brasil
R$1,0 bn
R$1,1 bn
R$1,2 bn
R$1,3 bn
R$1,40 bn
Análise de Sensibilidade em diferentes projeções de
EBITDA Normalizado da Seara Brasil
Margem
EBITDA de
companhias
de alimentos
processados
Fonte: Arquivos da Companhia e Bloomberg em 11 de junho de 2013
1 Considera valor da firma de R$5,6bn para Seara Brasil, vendas normalizadas de R$10,0bn e margem EBITDA normalizada de 10%
PÁG.
16
Trajetória de sucesso da JBS em retomar e integrar operações
Equipe gerencial com experiência em integrar e extrair sinergias
Aquisição da Swift (2007)
Aquisição da Pilgrim’s Pride (2009)
Principais iniciativas
] \
] \
Redução de custos
Melhoria de eficiência
] \
] \
Melhoria de margem
Integração de processos
] \
] \
Controle de SG&A
Reposicionamento de marca
Exemplo: Criação de valor na JBS com a aquisição da Pilgrim’s Pride
Investimento total da JBS na PPC
Participação
da JBS na
PPC
1
2
64,0%
67,3%
68,0%
75,6%
Aquisição pela JBS
USA de 64% de
participação na PPC
Aumento da
participação para
67,03%
Subscrição da JBS
USA na oferta de
ações da PPC
Aquisição de ações
adicionais de Lonnie
"Bo" Pilgrim e Don
Jackson¹
2
A JBS USA adquiriu 18,7 mm de ações do Lonnie “Bo” Pilgrim, o fundador e antigo acionista controlador da PPC (US$107.2 mm) e 455.3 mil ações do Don Jackson, ex CEO da JBS USA (US$2.7 mm)
Valor de mercado da PPC de US$3,585mm (em 11 de junho de 2013)
PÁG.
17
Destaques do 2T13
JBS S.A.
Destaques do 2T13
Receita Líquida de R$21,9 bilhões no 2T13, expansão de R$3,5 bilhões, 18,7% superior ao 2T12
70% do aumento na receita líquida advém de crescimento orgânico
EBITDA de R$1.667,7 milhões, um acréscimo de 64,7% sobre 2T12. A margem EBITDA foi de 7,6%,
comparado a uma margem EBITDA de 5,5% no 2T12
Lucro líquido ajustado de R$482,5 milhões
Geração de caixa livre de R$563,0 milhões
Geração de caixa operacional de R$886,7 milhões
JBS encerrou o trimestre com R$7,2 bilhões em caixa, equivalente a 85% da dívida de curto prazo. Além disso
a JBS USA possui US$1,2 bilhão em linhas de crédito disponíveis, o que demonstra uma liquidez confortável
Alavancagem encerrou o período em 3,28x considerando R$324,7 milhões de dívidas assumidas
antecipadamente na aquisição da Seara. Excluindo esse valor, alavancagem ficou em 3,21x
Alavancagem considerando dívida e resultado em dólar e excluindo a dívida assumida antecipadamente da Seara
terminou o período em 3,03x
PÁG.
19
Destaques 2T13
Receita Líquida (R$ bilhões)
21,9
18,5
18,7%
2T12
2T13
EBITDA (R$ milhões)
2300,0
2100,0
1900,0
1700,0
1500,0
1300,0
1100,0
900,0
700,0
500,0
300,0
100,0
-100,0
7,6
5,5
Lucro Líquido* (R$ milhões)
8,0
1.667,7
600,0
482,5
500,0
400,0
1.012,8
300,0
212,9
200,0
64,7%
126,7%
100,0
2T12
2T13
-12,0
0,0
2T12
2T13
-12
Margem EBITDA (%)
Fonte: JBS
*Ajustado, desconsiderando a parcela do imposto de renda diferido passivo, que se refere ao ágio gerado na controladora de R$35,9 milhões e de
R$108,1 milhões em NOLs (Net Operating Losses) na JBS USA, os quais não geram desembolso de caixa.
PÁG.
20
Resultado Consolidado – 2T13
EBITDA
EBITDA (R$ milhões) e margem EBITDA
Receita Líquida (R$ milhões)
21.931,0
21.850,7
19.527,6
19.366,6
18.468,3
4,9%
2T12
12,8%
3T12
-10,6%
4T12
12,3%
1T13
2T13
2200,0
2000,0
1800,0
1600,0
1400,0
1200,0
1000,0
800,0
600,0
400,0
200,0
0,0
8,0
7,6
7,1
5,5
5,4
1.667,7
4,5
1.378,8
1.170,9
1.012,8
879,4
36,1%
2T12
-15,1%
3T12
-24,9%
4T12
89,6%
1T13
-12,0
2T13
Margem EBITDA (%)
Fonte: JBS
PÁG.
21
JBS Mercosul
Desempenho por Unidade de Negócio
25%
% ROL JBS S.A.
Receita Líquida (R$ bilhões)
 Receita líquida de R$5.432,8 milhões, 25,8% maior que o 2T12:
25,8%
5,3
4,3
5,4
 Aumento de 14,3% no volume de animais processados;
5,0
4,6
 Ramp up das plantas adquiridas/arrendadas no Brasil;
 Crescimento de 63,3% na receita das exportações de carne in natura.
2T12
3T12
4T12
1T13
 EBITDA de R$543,5 milhões e Margem EBITDA de 10,0%
2T13
EBITDA (R$ milhões)
900
14,6% 14,5%
12,6%
11,3%
10,0%
18,0%
16,0%
14,0%
 Piora nos resultados da unidade no Uruguai;
12,0%
800
700
 JBS Brasil obteve margem EBITDA de 11,2%;
630,3
665,6
10,0%
664,8
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
561,7
600
543,5
0,0%
-2,0%
 Processo de ramp up das novas unidades no Brasil ainda não atingiram
-4,0%
-6,0%
500
-8,0%
-10,0%
-12,0%
-14,0%
400
-16,0%
-18,0%
seu nível ideal de eficiência;
-20,0%
300
-22,0%
-24,0%
-26,0%
200
-28,0%
-30,0%
-32,0%
100
 Elevação nos custos da matéria prima, que veio antes do benefício nas
-34,0%
-36,0%
-38,0%
0
-40,0%
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
exportações, decorrente da desvalorização do real.
Margem EBITDA (%)
Fonte: JBS
PÁG.
22
JBS USA Carne Bovina (incluindo Austrália e Canadá)
46%
Desempenho por Unidade de Negócio
% ROL JBS S.A.
Receita Líquida (US$ bilhões)
 Receita líquida de US$4.806,2 milhões, 12,6% maior que o 2T12:
12,6%
 Aumento dos preços de venda tanto no mercado doméstico quanto nas
4,9
4,3
4,3
4,8
exportações.
4,3
 Maior utilização de capacidade nas operações da JBS no Canadá.
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
 EBITDA de US$161,7 milhões e Margem EBITDA de 3,4%:
EBITDA (US$ milhões)
 Maior equilíbrio na oferta e demanda que pôde ser observado pela
500,0
16,0%
14,0%
manutenção dos preços do gado.
12,0%
10,0%
400,0
4,1%
3,4%
2,1%
-0,2%
8,0%
6,0%
2,0%
0,0%
-2,0%
-4,0%
175,1
200,0
 Destaque para o Japão, mercado para o qual as exportações da JBS USA
4,0%
-0,6%
300,0
161,7
103,3
apresentaram crescimento de 40% se comparado ao 1T13;
-6,0%
-8,0%
-10,0%
-12,0%
 Destaque para o desempenho das exportações Australianas, com ênfase no
-14,0%
100,0
-16,0%
-9,1
-25,1
-18,0%
-20,0%
incremento de 22% das exportações para o mercado Chinês, comparado ao 1T13.
-22,0%
0,0
-24,0%
2T12
3T12
4T12
-100,0
1T13
2T13
-26,0%
-28,0%
-30,0%
Margem EBITDA (%)
Fonte: JBS
PÁG.
23
8%
JBS USA Carne Suína
Desempenho por Unidade de Negócio
% ROL JBS S.A.
Receita Líquida (US$ milhões)
 Receita líquida de US$868,5 milhões, 2,9% maior que o 2T12:
2,9%
Aumento dos preços em ambos mercados doméstico e externo,
1300,0
1220,0
1140,0
1060,0
980,0
844,0
846,1
2T12
3T12
955,5
842,0
868,5
parcialmente compensado por uma queda no volume exportado.
900,0
820,0
740,0
660,0
580,0
500,0
420,0
340,0
260,0
180,0
100,0
4T12
1T13
2T13
 EBITDA de US$50,7 milhões e Margem EBITDA de 5,8%:
 Aumento nos preços de vendas em geral.
EBITDA (US$ milhões)
199,977
13,0%
5,8%
4,8%
4,5%
5,6%
5,8%
 Aumento na demanda para o período;
9,0%
5,0%
 Consequente aumento gradual nos preços de vendas e;
1,0%
-3,0%
99,977
-7,0%
49,2
40,4
42,7
46,8
50,7
 Aumento no preço de suínos em um período de menor disponibilidade
-11,0%
-15,0%
sazonalmente.
-19,0%
-0,023
-23,0%
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
Margem EBITDA (%)
Fonte: JBS
PÁG.
24
JBS USA Aves (Pilgrim’s Pride Corporation)
21%
Desempenho por Unidade de Negócio
% ROL JBS S.A.
Receita Líquida (US$ bilhões)
 Receita líquida de US$2.184,3 milhões, 10,6% maior que o 2T12:
10,6%
2,0
2,1
2,2
 Elevação de 8,2% na receita proveniente dos Estados Unidos, aliado ao
2,0
aumento de 32,6% na receita da operação da PPC no México;
2,2
 Crescimento na demanda, impulsionada pelas as ações promocionais das
redes de varejo e de food service nos EUA.
2T12
3T12
4T12
1T13
 EBITDA de US$265,0 milhões e Margem EBITDA de 12,1%:
2T13
 Cenário de mercado mais favorável para o setor;
 Melhorias internas na Companhia, tais como ganhos de eficiência e melhorias
EBITDA ajustado (US$ milhões)
500
20,0%
12,1%
15,0%
operacionais, além de uma redução de 3,5% nas despesas administrativas, gerais
e com vendas (SG&A).
400
6,4%
10,0%
5,1%
300
3,1%
5,8%
265,0
5,0%
0,0%
 Foco em clientes chaves;
 Habilidade de se adaptar às constantes mudanças nas condições de mercado
200
125,7
-5,0%
117,7
105,6
67,4
100
-10,0%
-15,0%
0
 Ganho significativo de negócios em canais estratégicos e aprimoramento do mix de
vendas.
-20,0%
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
Margem EBITDA (%)
Fonte: JBS
PÁG.
25
Distribuição das Exportações Consolidadas da JBS no 2T13
US$3,0 bilhões, um aumento de 26,8% em relação ao 2T12
China, Hong Kong e Vietnã
27,5%
Outros 15,9%
Venezuela 0,8%
Chile 1,9%
 Crescimento de 26,8% nas
exportações no 2T13 comparado
ao 2T12
2T13
US$2.975,7
milhões
Taiwan 2,2%
Japão 3,9%
Canadá 4,2%
México 18,0%
Coréia do Sul 4,9%
Outros 13,8%
Rússia 5,5%
Taiwan 1,8%
Chile 3,4%
Canadá 4,9%
U.E. 6,3%
África e Oriente Médio
10,1%
China, Hong Kong e
Vietnã 14,8%
2T12
US$2.347,3
milhões
Rússia 9,5%
Coreia do sul 6,3%
Fonte: JBS
U.E. 5,1%
México 16,2%
Japão 13,0%
África e Oriente Médio
10,1%
PÁG.
26
Perfil da Dívida
Perfil da Dívida
Alavancagem (Dívida Líquida/EBITDA)
 A Alavancagem da JBS reduziu de 3,40x no 1T13 para 3,28x
no 2T13, incluindo a assunção antecipada de R$324,7 milhões
em dívidas provenientes da aquisição da Seara Brasil e Zenda.
4,27
2.000
 Desconsiderando a dívida proveniente da aquisição das
empresas, a alavancagem da JBS ficou em 3,21x.
3,68
1.500
3,43
3,40
1.000
3,28
500
3,03*
0
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
 Com os resultados convertidos em dólares americanos, a
alavancagem ficou em 3,09x.
 *Excluindo a dívida proveniente da aquisição da Seara Brasil e
da Zenda, e com os resultados convertidos em dólares, a
alavancagem reduziu para 3,03x.
Alavancagem
EBITDA (R$ milhões)
.
Fonte: JBS
PÁG.
28
Perfil da Dívida
No final do período 80% da dívida consolidada da Companhia era denominada em dólares americanos, com um custo médio de 6,95% a.a.
O percentual da dívida em reais, 20% da dívida consolidada, apresentou um custo médio de 8,00% a.a.
A Companhia encerrou o trimestre com R$7,2 bilhões em caixa, superior a 85% da dívida de curto prazo.
Perfil da Dívida CP / LP
Abertura por Moeda e Custo
R$
2T12
 8,00% a.a
20%
3T12
77%
27%
73%
 6,95% a.a.
80%
USD
23%
4T12
30%
70%
1T13
28%
72%
Abertura por Empresa e Por Tipo de Dívida
2T13
JBS S.A.
59%
Subsidiárias
41%
2T13
2T13
Fonte: JBS
Bonds
44%
Outros
56%
35%
65%
Curto prazo
Longo prazo
PÁG.
29
Sustentabilidade
Sistema de Monitoramento Socioambiental da Compra de Matéria-Prima (Bovinos)
COMPRA RESPONSÁVEL
JBS tem o compromisso de comprar gado
apenas de fornecedores que respeitam e
cumprem com os critérios socioambientais
da companhia.
 Rejeição ao desmatamento
 Rejeição à invasão de terras indígenas ou
unidades de conservação
 Rejeição à condições de trabalho análogo
ao escravo
 Rejeição à violência no campo e conflitos
agrários
SISTEMA DE MONITORAMENTO
JBS
JBS tem desenvolvido desde 2010 um
sistema de monitoramento
socioambiental de seus fornecedores
de gado localizados nos estados da
Amazônia Legal que utiliza imagens
de satélite, dados georeferenciados
das propriedades rurais e informações
dos órgãos oficiais para a análise de
mais de 30 mil fornecedores de gado
da empresa localizados nesta região
do país.
PÁG.
31
“
Missão
Sermos os melhores naquilo que nos propusermos
a fazer, com foco absoluto em nossas atividades, garantindo
os melhores produtos e serviços aos clientes,
solidez aos fornecedores, rentabilidade satisfatória aos
acionistas e a certeza
de um futuro melhor
”
a todos os colaboradores.