08/09/2015
PERSPECTIVAS
PARA A AGROPECUÁRIA
BRASILEIRA NOS
PRÓXIMOS 5 ANOS
FERNANDO MURARO JR.
Engenheiro agrônomo e analista de mercado da
AgRural Commodities Agrícolas
ANDA – 5º CONGRESSO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES
São Paulo (SP), 25/ago/15
ROTEIRO DA APRESENTAÇÃO
• CICLOS, FUNDAMENTOS E FINANCEIRIZAÇÃO DO MERCADO
• RELAÇÃO SOJA/MILHO: UMA RELAÇÃO FORA DO LUGAR
• CARNES: CRESCIMENTO REGULAR E SUSTENTADO
FINANCEIRIZAÇÃO
DO MERCADO
ANÁLISE TÉCNICA
E DE CICLOS
• + UMA EXCELENTE SAFRA NOS EUA NO CICLO 2015/16
• SÍNDROME DO NÚMERO 5/6 DA SOJA NO BRASIL
• AVALIAÇÃO DA SITUAÇÃO DO PRODUTOR NO BRASIL
OFERTA E
DEMANDA
• FINANCEIRIZAÇÃO DO MERCADO: NOVA FORMAÇÃO DE
PREÇOS
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08/09/2015
RELAÇÃO
FORA DO
LUGAR
Bolsa de Chicago
Relação soja/milho no 1º contrato
PROPHETX/AGRURAL
Mundo
Evolução da área (índice 100= safra 2000/01)
USDA/AGRURAL *USDA ago/15.
2
08/09/2015
América do Sul
Evolução da área (índice 100= safra 2000/01)
USDA/AGRURAL *USDA ago/15.
EUA
Evolução da área (índice 100= safra 2000/01)
USDA/AGRURAL *USDA ago/15.
China
Evolução da área (índice 100= safra 2000/01)
BRASIL
MILHO
USDA/AGRURAL *USDA ago/15.
3
08/09/2015
Uberlândia (MG)
Relação soja/milho no mercado disponível
AGRURAL
Ponta Grossa (PR)
Relação soja/milho no mercado disponível
Passo Fundo (RS)
Relação soja/milho no mercado disponível
AGRURAL
Tibagi (PR)
Rentabilidade com milho verão e soja em 2015/16
R$ 1515/ha
55%
R$ 815/ha
23%
R$
1515/ha
55%
milho verão
AGRURAL
soja
AGRURAL Preliminar, sobre o custo total de produção.
4
08/09/2015
Brasil
Produtividade e produção de milho safrinha
(sacas por hectare e milhões de toneladas)
CERRADO
NO DICIONÁRIO AGRURAL:
LUGAR FEITO PARA
PRODUZIR
MILHO SAFRINHA
CONAB/AGRURAL *Conab ago/15.
Brasil
Área de milho (milhões de hectares)
CHINA
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/15.
5
08/09/2015
China
China
Variação do PIB trimestral x mercado acionário
Importação de milho (milhões de toneladas)
PIB trimestral
29000
Hang Seng Index
10.0%
9.5%
27000
9.0%
25000
8.5%
23000
80% DA
UCRÂNIA
8.0%
7.5%
21000
7.0%
19000
6.5%
6.0%
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
Jul-13
Oct-13
Jan-14
Apr-14
Jul-14
Oct-14
Jan-15
Apr-15
Jul-15
17000
GOVERNO DA CHINA/HCOMMCOR/AGRURAL Dados anualizados para o PIB.
USDA/AGRURAL **AgRural ago/15, com base em ritmo mensal de compras na parcial de 2014/15 e
avanço percentual médio do USDA Baseline 2015 para os anos seguintes.
China
China
Importação de sorgo (milhões de toneladas)
Importação de DDGS (milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL *USDA ago/15.
GOVERNO DA CHINA/AGTRADERTALK/AGRURAL Ano civil.
6
08/09/2015
China
Brasil
Variação do PIB trimestral e importação trimestral de soja
Exportação de soja de janeiro a julho (milhões de toneladas)
RECORDE
GOVERNO DA CHINA/AGTRADERTALK/AGRURAL Dados anualizados para o PIB.
SECEX/AGRURAL
Soja
Oferta e demanda no mundo
MUNDO
SOJA
USDA/AGRURAL *USDA jul/15. Área em milhões de hectares e demais itens em milhões de toneladas,
exceto % e dias.
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08/09/2015
Soja
Relação estoque/consumo no MUNDO e cotação do
1º contrato em 15/mar
relação est/consumo mundo
1º contrato em 15/mar
1600
1400
30%
1200
25%
1000
20%
800
15%
cents de US$ por bushel
35%
ALGODÃO ICE-NY
22%
23%
27%
30%
400
SOJA CHICAGO
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15*
15/16*
28%
25%
28%
600
10%
USDA/PROPHETX/AGRURAL *USDA jul/15.
PROPHETX/AGRURAL
Soja
Soja + milho + trigo
Cotação do 1º contrato na Bolsa de Chicago
Posição combinada dos fundos de gestão ativa na Bolsa de
Chicago em 2015
(cents de US$ por bushel)
70 MILHÕES DE T EM 1 MÊS
12 MI NA SOJA
48 MI NO MILHO
10 MI NO TRIGO
+20%
EM PLENA BOCA
DE SAFRA DOS EUA
PROPHETX/AGRURAL
CFTC/CBOT/AGRURAL Apenas fundos de gestão ativa (managed money). Futuros e opções.
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08/09/2015
Soja
Variação do 1º contrato em jan-jul e relação
estoque/consumo no mundo
GRANDE AUMENTO
NA RELAÇÃO
ESTOQUE/CONSUMO
BAIXA VOLATILIDADE
OFERTA E
DEMANDA DE
DINHEIRO
USDA/PROPHETX/AGRURAL *USDA ago/15. Variação: máxima menos mínima do período.
Soja
Máximas e mínimas no contrato nov/15 (cents de US$ por bushel)
PROPHETX/AGRURAL
PROPHETX/AGRURAL
9
08/09/2015
Mundo
Variação anual na produção e no consumo de soja
(milhões de toneladas)
PRODUÇÃO
MÉDIA 5 ANOS:
11,6 MI DE T
CONSUMO
MÉDIA 5 ANOS:
11,5 MI DE T
OFERTA E
DEMANDA
ANÁLISE TÉCNICA
E DE CICLOS
FINANCEIRIZAÇÃO
DO MERCADO
USDA/AGRURAL *USDA jul/15.
América do Sul
EUA e América do Sul
Produção de soja
Produção de soja
(milhões de toneladas)
(milhões de toneladas)
China
América do Sul
Variação anual no consumo
de soja (milhões de toneladas)
Variação anual na produção
de soja (milhões de toneladas)
MÉDIA 5 ANOS:
4.7 MI DE T
USDA/AGRURAL *USDA ago/15.
USDA/AGRURAL *USDA ago/15.
USDA/AGRURAL *USDA jul/15.
MÉDIA 5 ANOS:
7,5 MI DE T
USDA/AGRURAL *AgRural jul/15.
10
08/09/2015
EUA
Ranking de chuva (121= mais chuvoso já registrado)
MAIO/15
EUA
JUNHO/15
SAFRA 2015/16
NOAA/AGRURAL
EUA
Área de soja ainda por plantar em 05/jul
Meio-Oeste
Lavouras em ago/15
COM ATRASO NA
COLHEITA DO TRIGO,
MUITA SOJA “DOUBLE
CROP” TAMBÉM FICOU
SEM PLANTAR
USDA/AGRURAL
HEITOR HAYASHI-AGRURAL
11
08/09/2015
Meio-Oeste dos EUA
Meio-Oeste dos EUA
Lavouras de soja boas + excelentes em 23/ago (% do total)
Lavouras de milho boas + excelentes em 23/ago (% do total)
ND
73%
ND
74%
MN
80%
WI
77%
SD
76%
NE
74%
MI
63%
IA
77%
KS
56%
EUA: 63%
2014: 70%
IL
52%
IN
47%
KS
59%
IA
82%
IL
56%
EUA: 69%
2014: 73%
MI
69%
IN
47%
OH
46%
MO
51%
USDA/AGRURAL
EUA
Produtividade de milho
Produtividade de soja
(sacas por hectare)
(sacas por hectare)
USDA/NOAA/AGRURAL El Niño ativo em jun-jul-ago.
NE
77%
MO
33%
EUA
EL NIÑO
WI
77%
SD
77%
OH
44%
USDA/AGRURAL
MN
88%
EUA
Oferta e demanda de soja
EL NIÑO
USDA/AGRURAL Área em milhões de hectares, produtividade em sacas por hectare e demais itens em
milhões de toneladas, exceto % e dias. *USDA ago/15. **AgRural ago/15.
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08/09/2015
EUA
EUA
Relação estoque/consumo de soja (%)
Estimativas mensais de
consumo total de soja
(milhões de toneladas)
EUA
Estimativas mensais de estoques
finais de soja
(milhões de toneladas)
$
?
USDA/AGRURAL *USDA ago/15.
USDA/AGRURAL
EUA
Oferta e demanda de milho
BRASIL
SOJA
USDA/AGRURAL Área em milhões de hectares, produtividade em sacas por hectare e demais itens em
milhões de toneladas, exceto % e dias. *USDA ago/15. **AgRural ago/15.
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08/09/2015
Sorriso (MT)
Soja
Custos dos insumos e custo total – safra 2014/15 (sacas por hectare, Mato
Previsão de chuva na safra 2015/16 (mm)
SET
OUT
NOV
DEZ
Grosso do Sul)
JAN
PELA PRIMEIRA VEZ
O MEDO DE PERDER SUPERA
O DESEJO DE GANHAR
GRUPO AGROS/AGRURAL
MARCO ANTÔNIO DOS SANTOS – SMAR METEOROLOGIA
Soja
Variação anual na área plantada (milhões de hectares)
MATO GROSSO
MATOPIBA
Brasil
Área plantada com soja – tendência 2015/16
FRONTEIRA
ainda
incerto
SUL
+292 mil ha
sobre milho verão
+80 mil ha
sobre algodão
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/15.
MENOR AUMENTO DESDE 10/11
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/15. Em milhões de hectares (gráficos de área plantada e variação).
14
08/09/2015
Brasil
Área plantada com soja (milhões de hectares)
UM BRASIL EM REAL,
OUTRO BRASIL EM
DÓLAR
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/15.
Cascavel (PR)
Cascavel (PR)
Preço diário da soja no mercado disponível
21/ago
R$
BÔNUS
CAMBIAL
Rentabilidade com soja e milho safrinha para proprietários da
terra (R$ nominais por hectare)
69.00
Câmbio R$ 3.50
R$
23.70
R$
45.30
MÉDIA 5 ANOS:
R$1936*
Câmbio R$ 2.30
US$ 19.70
AGRURAL
AGRURAL Sobre o custo variável de produção. Preliminar para 2015/16. *Soja mais milho.
15
08/09/2015
Rio Verde (GO)
Rio Verde (GO)
Preço diário da soja no mercado disponível
21/ago
R$
BÔNUS
CAMBIAL
Rentabilidade com soja e milho safrinha para proprietários da
terra (R$ nominais por hectare)
63.00
R$
21.60
MÉDIA 5 ANOS:
R$1688*
R$
Câmbio R$ 3.50
41.40
Câmbio R$ 2.30
US$ 18.00
AGRURAL
AGRURAL Sobre o custo variável de produção. Preliminar para 2015/16. *Soja mais milho.
Sorriso (MT)
Sorriso (MT)
Rentabilidade com soja para proprietários da terra
Rentabilidade com soja para proprietários da terra
(US$ por hectare)
(US$ por hectare)
US$ 250
BOOM
BIOCOMBUSTÍVEIS
EUA
MÉDIA 5 ANOS:
US$ 337/hA
BOOM DO MT
RESSACA
-US$ 100
GRITO DO
IPIRANGA
AGRURAL Sobre o custo variável de produção. Preliminar para 2015/16.
AGRURAL Sobre o custo variável de produção. Preliminar para 2015/16.
16
08/09/2015
Mato Grosso
Brasil
Comercialização de soja (% da produção estimada)
Comercialização de soja (% da produção estimada)
NEM 2% FOI
FEITO EM
DÓLAR
AGRURAL Até o último dia útil de cada mês.
AGRURAL Até o último dia útil de cada mês.
Dollar index (pontos)
FINANCEIRIZAÇÃO
DO MERCADO
OFERTA E
DEMANDA
ANÁLISE TÉCNICA
E DE CICLOS
PROPHETX/AGRURAL
17
08/09/2015
Dollar index – composição
Dollar index x euro
PROPHETX/AGRURAL
Dollar index e dólar em reais
Dollar index x índice de commodities CRB
Correlação das cotações em 2014/15
CORRELAÇÃO DE
85%
PROPHETX/AGRURAL
PROPHETX/H.COMMCOR/AGRURAL
18
08/09/2015
Dollar index x petróleo
Correlação das cotações em 2014/15
PROPHETX/AGRURAL
EL NIÑO
Pacífico Equatorial Central
Desvio de temperatura na região Niño 3.4 (0ºC= normal)
NO DICIONÁRIO AGRURAL:
LÁ VEM SOJA
LÁ VEM MILHO
NOAA/AGRURAL
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08/09/2015
RESUMO DA APRESENTAÇÃO
• RELAÇÃO SOJA/MILHO TENDENDO A 2 PARA 2016 A 2017
• MILHO A US$ 4,00 E SOJA A US$ 8,00?
• MILHO A US$ 5,00 E SOJA A US$ 9,00?
• AMÉRICA DO SUL E SUA MONTANHA DE SOJA
MUITO
OBRIGADO!
• MATO GROSSO: LOCOMOTIVA PARADA - ARRENDATÁRIO
• EUA: + UMA BOA SAFRA, MAS ESTOQUES NÃO CRESCEM TANTO
• FUNDOS DE INVESTIMENTO CONTINUAM DANDO AS CARTAS
FERNANDO MURARO JR.
[email protected]
(41) 9679-6804
• DOLLAR INDEX: TEMOR EM 2016, OPORTUNIDADE EM 2015
www.AgRural.com.br
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