A Empresa e sua Caixa Preta
Os negócios de uma empresa têm que ser acompanhados de perto, com muito cuidado e análise.
Cada evento tem que ter um indicador de performance. Estes indicadores servem de instrumentos
que indicam o rumo a ser tomado, em caso de haver indícios de perda de competitividade,
qualidade
e
eficiência,
ajudando
a
recompor
a
estratégia.
Muitos sabem que uma gestão perfeita passa por uma definição e conhecimento das ferramentas
de finanças. Estas ferramentas muitas vezes circulam somente entre poucas pessoas da empresa, e
quase
sempre
não
são
compreendidos
ou
bem
interpretados.
Quem já não ouviu expressões como estas: - Esses relatórios só servem para o pessoal da
contabilidade! - São uns montes de tabelas que não servem para nada! - Eu não preciso dos
números do financeiro para sabem como vender, produzir, comprar, etc, etc...
Isto me lembra uma história que circulava numa empresa em que trabalhei. O pessoal dizia o
seguinte. - Esta empresa se parece muito com um avião voando acima das nuvens, e se a gente
quiser saber o que contém nos seus relatórios gerencias teremos que derrubar o avião e abrir a
caixa preta.
É lógico que há um exagero, mais isto é uma alerta, e as empresas estão descobrindo. Para se ter
um sistema de informações para tomada de decisões, haveremos de treinar os gestores, expor o
seu conteúdo, bem como sua forma de gestão e responsabilidades para todos da empresa.
Os relatórios gerencias tem grande parte dos dados vindo da área financeira da empresa, porém as
áreas que compõem o processo da empresa devem aprender um pouco de finanças e se envolver
na gestão da empresa, por outro lado a empresa deve cobrar responsabilidade dos gestores.
Os mais recentes métodos de análise financeira trabalham com indicadores de desempenho, ou
indicadores chaves de performance(CFROI, EVA, Balanced Scorecard, etc.), porém acredito que as
empresas devem compor e ensinar o básico de finanças para todos os seus gestores antes de partir
para um sistema mais complexo de análise, pois se não o fizerem irão continuar administrando com
a caixa preta, onde poucos irão compreender o que tem dentro.
Uma das formas de gestão mais básica de finanças para a maioria das empresas é a análise do
balanço e dos resultados financeiros, abaixo proponho um simples exemplo de como analisar e
propor mudanças de rumos para melhorar o desempenho financeiro da empresa.
Os números abaixo apresentados mostram que esta empresa obteve lucro nos dois anos
analisados, porém isto não é suficiente para o dono da empresa gerar caixa, e analisando
superficialmente o dono da empresa não consegue entender, pois cortou custos, investiu em novos
equipamentos, demitiu funcionários e realmente sua empresa está extremamente enxuta. O que
então pode estar acontecendo que ele não percebeu?
BALANÇOPATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
2000
2000 2001
Realizável
Disponibilidade
Aplicação Financeira
Outros Créditos
100
1.293
1.500
850
1.793
1.100
Financeiros
Empréstimos / Financiam.
Duplicatas Descontadas
Outras Não Operac.
4.941
5.500
3.000
2001
2.297
2.500
1.750
Outras Não Operac.
Ativo Circulante
Clientes
Estoques
Impostos a Recuperar
Realizável L.Prazo
Ativo Permanente
Investimentos
Imobilizado Líquido
Ativo Diferido
Total Ativo
1.000
3.893
1.150
4.893
30.000
5.000
2.500
52.500
35.000
8.000
5.000
72.000
Fornecedores
Impostos à Pagar
Salários e Encargos
Outros Operacionais
.
.
1.000
1.000
.
.
Exigível Longo Prazo
Empréstimos / Financiam.
Outros
2.000
60.000
1.500
63.500
2.000
67.000
2.700
71.700
Patrimônio Líquido
Capital Social
Reservas de Capital
Lucro/Prejuízo Acumulado
.
.
120.893 147.593
13.441
6.547
18.000
1.800
2.500
3.000
25.300
19.000
3.000
2.800
1.000
25.800
3.000
2.000
5.951
5.000
5.000
10.951
70.000
300
6.852
70.000
300
33.995
Operacional
77.152 104295
120.893 147.593
Total Passivo
DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS
2000
Receita Operacional Bruta
[-] Devoluções e Abatimentos
[-] Impostos sobre Vendas
[=] Receita Operacional Líquida
[-] Custos das Mercadorias Vendidas
[=] Lucro Bruto
[-] Despesas com Vendas
[-] Depesas Gerais e Administrativas
[-] Honrário dos Administradores
[=] Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda
[-] Receita / Despesas Financeiras
[=] Lucro Operacional
[-] Receita / Despesas Não Operacionais
[=] Lucro Antes do Imposto de Renda
[-] Provisão Para Imposto de Renda e Contribuição Social
[-] Participações e Contribuições
[=] Lucro Líquido
200.000
600
10.000
189.400
125.000
64.400
3.000
24.000
12.000
25.400
11.000
14.400
5.500
8.900
1.514
534
6.852
2001
195.000
1.000
9.750
184.250
100.000
84.250
4.500
15.500
16.000
48.250
10.000
38.250
3.000
35.250
5.993
2.115
27.143
O que está acontecendo pode ser explicado se o dono da empresa tivesse acesso a um relatório
chamado análise do ciclo operacional da empresa. Neste relatório vamos observar que a empresa
está financiando terceiros, veja que o prazo dos clientes é superior ao prazo dado aos
fornecedores, veja que a empresa aumento o nível de dias dos cheques pré-datados e além disto
está com um estoque muito alto. Resumindo o dono da empresa teria que equilibrar este balanço
de dias. Ao proceder desta maneira, gerará uma tesouraria ativa.
CICLO OPERACIONAL
2000
Clientes
Cheques Pré-datados
Estoques
2001
54
9
27
Ajuste
65
15
41
30
6
10
Impostos à Recuperar
[A] Necessidades em dias
Fornecedores
Impostos à Pagar
Salários e Encargos à Pagar
Outros Contas à Pagar
[B] Financiamentos em Dias
[A] - [B] Ciclo Operacional em Dias
5
95
32
3
5
5
46
49
9
129
35
6
5
2
48
82
5
51
44
6
5
5
60
(9)
Para melhorar o exemplo aqui eu propus um ajuste do ciclo operacional, de forma que equilibrasse
a necessidade de caixa futuro da empresa. Veja no quado abaixo, saindo de uma tesouraria
negativa nos períodos anteriores para uma tesouraria positiva conseguida pelo ajuste proposto.
T E S O U R A R I A(*)
Vendas Mensais Médias
Capital de Giro
Necessidade de Capital de Giro
Tesouraria
2000
Tesouraria
Operacional
Permanente
Ajuste proposto
Tesouraria
Operacional
Permanente
2000
16.667
17.652
27.200
(9.548)
ESTRUTURA DE CAPITAIS(*)
ATIVO
PASSIVO
3.893
13.441 Tesouraria
52.500
25.300 Operacional
64.500
82.152 Permanente
ATIVO
PASSIVO
47.268
0
27.625
32.347
72.700 115.246
2001
2001
16.250
42.546
44.200
(1.655)
AJUSTE
16.250
43.546
(4.722)
47.268
ATIVO
PASSIVO
4893
6547
70.000
25.800
72.700 115.246
CONCLUSÃO
O exemplo acima mostra como os gerentes que dominarem as ferramentas de finanças, aliados ao
conhecimento do negócio e atento ao plano estratégico, podem levar uma empresa ao sucesso
financeiro, criando assim valor para a empresa.
Não deixe que sua empresa seja vista como um avião e seu sistema gerencial como uma caixa
preta. Seus empregados, fornecedores e cliente têm que conhecer e compreender bem as suas
ferramentas de gestão.
Para as pessoas que estiverem interessadas em receber um arquivo em excel contendo um pequeno sistema financeiro
criado por mim para compor os dados acima, por favor me envie um e-mail solicitando, terei imenso prazer em lhes
enviar. O arquivo contém outras análises além da apresentada aqui.
Informações do Sistema:
Arquivo em Excel
Dados: (*)Balanço, Demonstrativo de Resultados, Ciclo Operacional da Empresa, (*)Estrutura de Capitais, (*)Tesouraria,
Sistema Dupont de Análise, Economic Value Added, Indicadores Financeiros e ROCE.
Bibliografia:
Tracy, John A. - MBA Finanças, Editora Campus 2000
Revista HSM Management - no. 14 Mai/Jun 1999 Além dos Números, por Peter Leitner
ERA Revista de Administração de Empresa FGV Abr/Mai/Jun 1996 - Artigo: Necessidade de Capital de Giro e Nível de
Vendas - José Paulo Alves Fusco
Building Value With Capital - Structure Strategies - Henry A . Davis e Willian W. Sihler - publicado por Financial
Executives Research Foundation, Inc
(*) Baseados na metodologia desenvolvida por Armando Rasoto, professor de Finanças dos cursos de graduação e pósgraduação da Faculdade Católica de Administração
Lauro Jorge Prado
Pós-graduado em Controladoria e Finanças e em Planejamento e Gestão de Negócios.
Chefe da Divisão de Planejamento Econômico e Financeiro da Norske Skog Pisa. Atua nas áreas de Contabilidade,
Custos, Orçamento, Investimentos e Planejamento Estratégico.
É instrutor free-lance nas disciplinas de finanças (custos, orçamento, planejamento, marketing, etc).
É pesquisador nas áreas de planejamento estratégico e custos.
Mantém o site: http://lauroprado.tripod.com/ezine/ - Site LJP e-Zine A Revista Eletrônica da Gestão
Mantém a Newsletter LJP e-Zine que é distribuída no site www.parque.com
Também publica artigos nos seguintes sites:
http://www.widebiz.com.br/gente/lprado - WideBiz
http://www.janelanaweb.com/digitais/prado.html - Janela na Web com a coluna SU-Gestão!
http://www.sebraepb.com.br/bte/ - Artigos depositados na Biblioteca Temática do Sebrae
http://www.economist.na-web.net/ - Economia $ Negócios
http://www.webestudante.com.br/.
http://www.ola3.com/ - Open School
http://www.parque.com/ - para a assinatura da Newsletter LJP e-Zine
http://www.terra.com.br/virtualbooks/novalexandria/lauro/guiadecustos.htm - e-Book GUIA DE CUSTOS
http://www.imconsultoria.com
http://www.postoweb.com.br
http://www.camargoeassociados.com.br
http://www.marketmix.com.br
http://www.networkexpress.com.br
Periodicidade dos artigos:
Quinzenal – publicado entre os dias 12-15 e 28-30 de cada mês.