CONFERÊNCIA APREN / 2013
Electricidade renovável.
Barreiras do presente. Soluções para o futuro
Barreiras financeiras
Luís Sousa Santos
Centro de Congressos do Estoril – 21 de Outubro de 2013
Barreiras ao Desenvolvimento da Electricidade
Renovável
- Barreiras Financeiras 1. Enquadramento Recente – 1º momento
• Crise financeira – primeiros sinais e impactos a partir de 2007
• Início dos condicionalismos de liquidez
• Redução do número de bancos disponíveis para o financiamento de
projectos a médio e longo prazo
• Maior grau de selectividade dos projectos a financiar
• Aumento do custo da dívida
• “Endurecimento” das estruturas contratuais e de financiamento dos
projectos
Barreiras ao Desenvolvimento da Electricidade
Renovável
- Barreiras Financeiras 1. Enquadramento Recente – 2º momento
• Processo de deterioração do rating de Portugal (S&P Longo Prazo)
Jan. 2009
Mar. 2011
Downgrade
AA- para A+
BBB-
Jan. 2012
BB
(Negative)
Set. 2013
BB
(Watch Neg)
• Agravamento das dificuldades de liquidez e do pricing
• Necessidade de deleverage
• Desaparecimento do interesse da banca internacional por projectos em Portugal
Conjuntura extremamente negativa para a angariação de
financiamento a médio e longo prazo
Barreiras ao Desenvolvimento da Electricidade
Renovável
- Barreiras Financeiras 2. Principais Impactos no Sector Bancário
• Fortes limitações no acesso e acentuado aumento do custo do funding
• Aumento do custo do risco (por via do reconhecimento de imparidades)
• Aumento dos requisitos de capital e regulatórios – também em
complexidade
• Intervenções estatais
Barreiras ao Desenvolvimento da Electricidade
Renovável
- Barreiras Financeiras 3. Resumo da Situação Actual
• Actividade ainda condicionada por:
– Impactos descritos no sector bancário
– Conjuntura económica
– Percepção do risco país
• Alguns sinais de desanuviamento em termos de liquidez
• Regresso ao mercado de alguns bancos
Barreiras ao Desenvolvimento da Electricidade
Renovável
- Barreiras Financeiras 4. Principais Constrangimentos ao Desenvolvimento de Projectos de
Energias Renováveis
• Número ainda relativamente reduzido de bancos disponíveis para o
financiamento dos projectos
• Pricing ainda elevado e subsistindo dificuldades para maturidades mais longas
• Não elegibilidade dos bancos portugueses enquanto potenciais garantes de
funding internacional
• Factores que possam afectar negativamente as expectativas de estabilidade do
enquadramento regulatório e dos preços de venda da energia produzida
• Manutenção de uma percepção negativa do risco país e de elevada volatilidade
da conjuntura económica
Barreiras ao Desenvolvimento da Electricidade
Renovável
- Barreiras Financeiras 5. Oportunidades a Explorar na Actual Conjuntura
• Sinais de interesse entretanto verificados no mercado bancário no financiamento
de projectos de energias renováveis
• Reduzidas alternativas actualmente existentes para o financiamento de projectos
de investimento noutros sectores
• Pipeline existente de oportunidades de investimento no sector – nomeadamente
em termos de projectos de sobreequipamento ao abrigo do Dec. Lei 51/2010
• Expectativa de confirmação a curto prazo das condições para a elegibilidade dos
bancos portugueses enquanto garantes de determinadas linhas de financiamento
do BEI
• Características de estabilidade do enquadramento regulatório em Portugal face a
outros países
Barreiras ao Desenvolvimento da Electricidade
Renovável
- Barreiras Financeiras 5. Oportunidades a Explorar na Actual Conjuntura
• Factores positivos de diferenciação:
– Natureza sustentável dos projectos face a outros sectores e o seu contributo
para o equilíbrio da balança energética nacional
– Maior aceitação social dos investimentos com natureza sustentável –
tendencialmente menos expostos a pressões de ordem política e social
– Performance dos projectos menos exposta às oscilações do ciclo económico
– Metas definidas governamentalmente a nível nacional e europeu em termos de
políticas ambientais e de % mínimas de produção de energia a partir de fontes
renováveis