Teste de Administração Finaceira II
Graduação em Administração
Fundação Getulio Vargas-EBAPE
Professor: José Fajardo
1. Você ganhou a loteria. Os responsáveis pela loteria lhe oferecem as
seguintes opções de pagamento:
1. R$10.000 daqui a um ano.
2. R$20.000 daqui a cinco anos.
Que alternativa você escolheria, se ataxa de desconto fosse de:
a) 0%
b) 10%
c) 20%
d) Qual é a taxa que torna as duas alternativas igualmente atraentes?
2. Suponha que você tenha comprado um tı́tulo que pagará R$1.000 daqui
a 20 anos. Nehum pagamento de juros será feito até lá. Sendo a taxa
de desconto apropiada igual a 8%,
a) Qual é o preço corrente do tı́tulo?
b) Qual será o preço daqui a 10 anos?
c) Qual será o preço daqui a 20 anos?
3. Você tem a oportunidade de investir numa máquina que custará R$340.000.
A máquina gerará fluxos de caixa de R$100.000 ao final de cada ano e
exigirá custos de manuteção no inı́cio de cada ano. Sabendo-se que a
vida útil da máquina é de cinco anos e ataxa de desconto é 10%, você
deveria comprar máquina? E se a taxa fosse 9%?
4. Considere uma empresa que deve gerar um fluxo lı́quido de caixa de
R$10.000 no final do primeiro ano. Os fluxos de caixa crescerão a 3%
ao ano por sete anos, ao final dos quais a empresa será vendida por
R$120.000. A taxa de desconto é de 11%. QUal é o valor presente da
empresa?
1
5. A Allen Company deve pagar dividendos iguais nos dois próximos anos.
A partir daı́, o dividendo deve crescera uma taxa constante de 4% ao
ano, indefinidamente. Atualmente a ação esta sendo negociada a R$30.
Qual é o dividendo esperado por ação no próximo ano, sabendo-se que
a taxa exigida de retorno é igual 12%?
6. Imagine que uma companhia invista R$1milhão hoje num novo projeto
de construção. O projeto gerará fluxos anuais de caixa de R$150.000
para sempre. A taxa anual de desconto apropriada para o projeto é
igual a 10%.
a) Qual é o perı́odo de payback do projeto?
b) Qual é o perı́odo de payback descontado do projeto?
c) Qula é o VPL do projeto?
7. Suponha que existem duas ações A e B com as seguintes caracterı́sticas:
Retornos esperados de 5% e 10%, A e B respectivamente. Desvios
padrões de 0,1 e 0,2, para A e B, respectivamente. Se a covariância de
A com B é igual a 0,001. Encontre o retorno e o desvio da carteira de
mı́nima variância. Caso a covariância tenha sido calculada erradamente
e de fato ela seja igual a -0,02, como mudaria sua resposta?
2