Tratamento adequado da
inflação

Exemplo:
 Uma
empresa pretende investir $ 5.000.000 em uma
planta industrial para produzir 45 mil unidades/ano de
bobinas elétricas. O preço de venda atual das bobinas é
de $ 125/unidade, sendo esperado um incremento de 9%
ao ano no preço das bobinas. O custo total de produção
é de $ 70/unidade, sendo esperado um incremento de
2% ao ano. Considerado uma inflação projetada de 6%
a.a., um custo do capital (taxa nominal) de 11% a.a. e
vida útil do projeto de dois anos, calcular o VPL com
base no fluxo nominal e no fluxo real. Não considerar o
valor residual nem os efeitos fiscais.
Avaliação de Investimentos
Fluxos de Caixa e Avaliação em
Moeda Forte

É um erro imaginar que, quando a inflação
é alta, a única avaliação consistente seria
aquela efetuada em moeda forte. Apesar
das pessoas acreditarem nessa hipótese
ela não é verdadeira, pois mesmo essas
moedas sofrem depreciação. Pode
acontecer que em situações de inflação a
desvalorização cambial da moeda
nacional não acompanhe a inflação.
Avaliação de Investimentos
Decisões de investimento em moeda
nacional e em moeda estrangeira

Algumas vezes apresentam-se situações
em que se deve efetuar uma análise
comparativa de oportunidades de
investimento no país e no exterior. Esse
tipo de análise está sujeita ao tipo de
câmbio que relaciona as moedas dos
países à taxa de inflação nacional e à taxa
de desvalorização cambial de moeda
nacional frente à moeda estrangeira.
Avaliação de Investimentos
Decisões de investimento em moeda
nacional e em moeda estrangeira

Exemplo
 Uma
pessoa pretende investir $ 500.000 nos próximos
dois anos. Existem duas opções de investimento:


um depósito a prazo fixo em um banco de Miami que rende juros
de 6% a.a. em dólares;
um depósito a prazo fixo em reais em um banco do Rio de Janeiro
que paga três pontos percentuais acima da inflação anual.
Para os próximos dois anos, projeta-se uma inflação
anual de 9% no Brasil e espera-se que o real se
desvalorize 7% frente ao dólar. Considerando o câmbio
atual em R$ 2,00 = US$ 1,0, qual a melhor opção?
Avaliação de Investimentos