Relações com Investidores
Geraldo Soares
Superintendente de RI – Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Vice-Presidente do IBRI – Instituto Brasileiro de Relações com Investidores
Conselheiro de Administração do INI – Instituto Nacional de Investidores
23 de Junho de 2005
O que é RI ?
Conselho de Administração e Diretoria
Relações com
Investidores
Criação de Valor para o
Acionista
Redução do Custo de
Capital
Objetivo: Fornecer ao mercado de capitais informações transparentes,
tempestivas e confiáveis sobre as operações da empresa.
2
O que é RI?
Redução do custo de capital e
criação de valor para os acionistas
Bancos comerciais e de Investimentos;
Raters;
Investidores;
Acionistas;
Reputação (imagem);
Comunidades;
Sociedade civil;
Autoridades.
Negócios = Conhecimento
3
O que é RI ?
Transparência
Qualidade
Democratização
Princípios Legais
Pró-atividade
Tempestividade
Princípios Éticos
Fornecer Subsídios para Decisão de
Investimentos
Direcionamento:
Interno (Empresas) e Externo (Mercado)
4
Sustentabilidade
Dimensão
Econômica
 Performance
Financeira
 Criação de Valor
 Perpetuidade
 Competitividade
Dimensão
Social
 Cidadania Corporativa
Sustentabilidade
Dimensão
Ambiental
 Responsabilidade social
 Conservar e reciclar recursos
(Eco-eficiência)
 Aumentar a equidade
 Reduzir desperdícios
 Minimizar impactos ambientais
5
Sustentabilidade
Sustentabilidade não é

Meio ambiente

Acessório, mas sim fundamental para a estratégia de negócios
da empresa
políticas e somente
procedimentos: ééuma
cultura, uma atitude
AApenas
empresa
sustentável
quando clientes, fornecedores,
Sustentabilidade é
Fator
estratégico e criação de valorsustentáveis.
a longo prazo
investidores...são



A legitimidade da empresa, que vai além da conformidade com
leis e órgãos reguladores;

A ligação entre diversos fatores, como Governança
Corporativa,conduta ética, transparência e criação de valor para
os acionistas.
6
Nove Mandamentos para estruturar um
bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
7
Transparência
 Relatório Anual;
 Publicação trimestral;
 Teleconferências;
 Envio de comunicados aos usuários;
 Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;
 Site de Relações com Investidores (vários idiomas);
Transparência
 Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);
=
 CRM em RI;
Desejo de Informar
 Análise Gerencial da Operação
 Disponibilização de informações no site de RI;
 Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e
 US GAAP – Investidores Estrangeiros (Globalização).
8
Nove Mandamentos para estruturar um
bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
9
Website de RI
O que deve conter um site de RI?
•Cotações e gráficos das ações
•Press releases, fatos relevantes e comunicados
•Cobertura dos analistas e estimativa de lucros
•Calendário de eventos de interesse
•Teleconferências
•Apresentações
•E-mail alert
Fonte: Jeff Parker
10
Website de RI
Apresentação das informações da empresa de forma transparente e
uniforme (demonstrações contábeis, governança corporativa, fatos relevantes,
dados quantitativos, etc)
Abrir mais um canal de comunicação entre a empresa e os agentes do
mercado de capitais, com acesso fácil e tempestivo
Oportunidade no desenvolvimento de uma ferramenta com padrão
internacional
Disponibilização das informações corporativas de modo democrático e em
local único (qualquer pessoa e lugar)
Ampliação da capacidade e melhoria no atendimento com flexibilidade
(gráficos, tabelas, animações, simulações, etc)
Diminuição da quantidade de solicitações através da antecipação da
demanda
11
Outras formas de Comunicação Direta
Aplicações web: E-mail Alert, Fale Conosco, Você
Opina, Stock Alert, Lembrar-me...
Sistema de Divulgação Bovespa, CVM, NYSE e SEC
Envio de todos os comunicados via E-mail Alert
Utilização de serviços de disseminação do tipo
“wire”
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Nove Mandamentos para estruturar um
bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
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Como atender?
Canais de distribuição preferidos
64%
E-mail
48%
50%
48%
Web
46%
Impressos
Fax
CD-Rom
70%
43%
Varejo
4%
Investidores Institucionais
30%
49%
Fonte: Investor Relations Magazine
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Públicos diferentes, demandas diferentes
Investidores Profissionais
Investidores Não-profissionais
• Enfoque analítico nas
demonstrações financeiras
• Enfoque analítico no aspecto
operacional
• Foco em recompra de ações
• Foco em dividendos
• Relatório On-line
• Relatório Impresso
• Análise Gerencial da Operação
• Glossário, FAQ
• Grande importância à
tempestividade da informação,
visão trimestral
• Menor importância à
tempestividade (algumas
informações!)
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O que é CRM?
“CRM é uma estratégia de negócio voltada ao entendimento
e à antecipação das necessidades dos clientes atuais e
potenciais de uma empresa. Do ponto de vista tecnológico,
CRM envolve capturar os dados do cliente ao longo de toda a
empresa, consolidar todos os dados capturados interna e
externamente em um banco de dados central, analisar os
dados consolidados, distribuir os resultados dessa análise
aos vários pontos de contato com o cliente e usar essa
informação ao interagir com o cliente através de qualquer
ponto de contato com a empresa.”
Fonte: Gartner Group
16
O que é CRM?
1. Coleta de Informações
dos Clientes
2. Realização de
Análises
8. Refinamento
Estatístico
7. Análise dos
Dados
Repetir
inúmeras
vezes
3. Identificação das
necessidades dos
clientes
4. Diferenciação dos
clientes
6. Personalização da
Comunicação
5. Interaja com seus
clientes
17
E o futuro?
 Ampliação da Base de Conhecimento;
 Melhoria contínua e constante da Segmentação –
Marketing One-to-One;
 Ferramenta de Mensuração e Avaliação de
Desempenho da Área de RI;
 Sustentabilidade do Capital Intelectual da Empresa;
 Integração do site de RI.
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Nove Mandamentos para estruturar um
bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
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Exposição no Mercado
Conference Calls trimestrais em português e inglês.
Realização de reuniões APIMEC em todos os escritórios regionais pelo Brasil.
Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa) com a presença da Diretoria
Executiva.
Participação da área de Relações com Investidores em seminários no Brasil a
convite de entidades do mercado de capitais.
Atendimentos em one-on-one meetings no Brasil e exterior.
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Targeting
Identificação de potenciais investidores - Informações públicas da SEC + Custódia
Análise:
Regional
Setorial
Nacional
Internacional
Ações de comunicação pró-ativa – apresentação da companhia / reuniões /
conference calls / envio de material
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Nove Mandamentos para estruturar um
bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
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Política de RI
O site é o canal mais eficiente e
democrático para atender as
exigências do mercado!
Tempestividade:
Todos os Fatos Relevantes,
Atas de Reuniões do Conselho
e Assembléias Gerais, Avisos
ao Mercado e Comunicados
disponibilizados no site em até
5 minutos após o envio às
autoridades: sincronização
com as Bolsas do mundo todo.
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Nove Mandamentos para estruturar um
bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
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Responsabilidade do RI
Empresa Mercado de Capitais
Áreas da
Empresa
Coletar,
analisar,
sintetizar e
uniformizar
informações
internas
RI
Disseminar
informações
transparentes
democráticas
tempestivas
acessíveis
Analistas
Acionistas
Investidores
Mídia
Raters
Academia
Outros
Retroalimentação
O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz
da empresa no mercado de capitais.
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Nove Mandamentos para Estruturar
um Bom Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
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Governança Corporativa se faz com Ações
2000
Website de
Relações com
Investidores em
3 idiomas
Código de Ética
Corporativo
Conselho Fiscal
Totalmente
Independente
Integrante desde
a Criação do
Dow Jones
Sustainability
World Index
2001
2002
Eleição de
Membros
Independentes
para o Conselho
de Administração
(atualmente 4
independentes)
Tag Along para
TODOS os acionistas
Adesão ao nível
1 de Governança
Corporativa da
Bovespa
Comitê de Divulgação
e de Negociação de
Valores Mobiliários,
com executivos e
conselheiros
independentes
Integrante do
Dow Jones
Sustainability
World Index pela
2ª vez
consecutiva
ADR Nível II na
NYSE
Status de Financial
Holding Company
Integrante do Dow
Jones Sustainability
World Index pela 3ª
vez consecutiva
2003
Melhor Governança
Corporativa em
Mercados
Emergentes
(Euromoney)
Programa de
Recompra de Ações
com prazo de um
ano
Publicação do
Regimento Interno
do Conselho Fiscal
Integrante do Dow
Jones Sustainability
World Index pela 4ª
vez consecutiva
2004
Comitê de Auditoria:
3 conselheiros,
sendo 2
independentes
Nova comunicação
com acionistas:
Ações Itaú em Foco
Marca mais valiosa
do Brasil pela
Interbrand (3ª vez
consecutiva): US$
1,2 bilhão
Adesão aos
Princípios do
Equador (Agosto)
Integrante do Dow
Jones Sustainability
World Index pela 5ª
vez consecutiva
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Nove Mandamentos para Estruturar
um Bom Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
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Ineditismo
• 1999: Uma das duas primeiras empresas brasileiras a compor o índice
Dow Jones
• 2001: Reunião APIMEC-SP com 10 horas de duração
• 2002: Primeira empresa brasileira a realizar 11 reuniões APIMEC no
Brasil
• 2002: Primeiro banco latino-americano a obter o status de Financial
Holding Company pelo Federal Reserve dos EUA
• 2002: Primeiro banco brasileiro a conceder Tag Along para todos os
seus acionistas
• 2004: Relatório Anual Online no site no mesmo dia do resultado
• 2004: Primeira empresa brasileira a utilizar o CRM em RI
• 2004: Primeiro PRD aprovado pela CVM no Brasil
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Nove Mandamentos para Estruturar
um Bom Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
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Há algum tempo atrás….
ROE
Variação do Lucro Líquido
Variação do Patrimônio Líquido
Índice de Eficiência
Lucro por Ação
Valor de Mercado
Múltiplo
Dividendos
31
…atualmente…
Conselheiros independentes
Níveis de Governança Corporativa BOVESPA
Conselho Fiscal
Tag Along
Comitê de Negociação
Comitê de Divulgação
Comitê de Auditoria
ADR
32
Dimensão Econômica
Estrutura da Administração
Assembléia Geral de Acionistas
Conselho
Fiscal
Comitê de
Auditoria
Comitê de
Remuneração
Conselho de
Administração
Comitê de
Negociação
Comitê de
Divulgação
Banco Itaú Holding Financeira
S.A.
Auditoria
Corporativa
Banco Itaú
Banco Itaú BBA
Controladas e Coligadas,
Diretas e Indiretas
33
Dimensão Econômica
Funcionamento do Comitê de Auditoria
Auditoria Interna
• Planejamento
Estratégico e Tático
•
•
•
•
•
•
•
Auditoria Externa
• Reuniões
Trimestrais com
todos os membros
Cobertura da atuação
do Comitê
e Coordenação
• Planejamento da
Mensal
Auditoria Externa
Assuntos
•Metodologias
relacionados ao
Comitê de Ética
•Controles
Internos
Avaliação
Metodologias da
•Independência
Auditoria
•Peer Review
Avaliação da Auditoria
•Questionamento
Revisão das diretrizes
reguladores
da Auditoria
•Cobertura
Acompanhamento
exames
Auditores Externos
•Qualificação
(Pré-aprov. etc)
func.
Coordenação com
• USGAAP
Auditores Externos
Área Controle Riscos Área de Contabilidade
• Políticas contábeis e
de divulgação;
• Divulgações;
• Transações e
estimativas contábeis
pouco usuais;
• Opinião dos auditores
e discussão com a
• Acompanhamento
Administração;
dos modelos de
• Responsabilidades e
gerenciamento de
declarações da
riscos de mercado,
Administração; e
crédito e operacional
• Avaliação da
• Acompanhamento
adequação das DF´s:
do desenvolvimento
• Verdadeiras ?
dos modelos de
• Refletem o
alocação de capital
desempenho ?
(Basel II)
• Atendem aos
requisitos
regulamentares ?
• Verificação da
adequação e
efetividade dos
controles internos e
cumprimento das
exigências legais e
regulamentares
34
Dimensão Econômica
Avaliação do Comitê de Auditoria
 É efetivo;
 É independente em relação à Administração;
 As funções do Comitê são claras e bem
entendidas pela Administração;
 O Comitê interage adequadamente com os
auditores independentes;
 O Comitê interage com a fiscalização do Banco
Central.
35
Dimensão Econômica
Regras Operacionais para a Tesouraria

Lançamento em 18 de novembro de 2004 durante a Apimec
São Paulo;

Programa de recompra ativo há mais de 20 anos;

Regras operacionais informais;

Estão em sintonia com a nossa Política de Negociação, divulgada em
31/07/2002;

Adoção voluntária das Regras Operacionais para a Tesouraria;

Itaú Holding: 1ª empresa no Brasil a adotar uma política própria de compras pela
tesouraria;

Resultado de ampla pesquisa nacional e internacional sobre as melhores
práticas do mercado;

Aquisição de ações para tesouraria com as finalidades de:
•Cancelamento
•Constituição
sem redução do capital;
de reserva para plano de outorga de opções de ações.
36
Dimensão Econômica
Regras Operacionais - Benefícios

Redução de risco operacional, financeiro e
estratégico;

Criação de uma cultura interna de operações;

Redução de possibilidade de ocorrência de
concentração de mercado e/ou formação indevida de
preços;

Reforça a estratégia de recompra, focada em
preservar a liquidez e o valor para os acionistas;

Melhores práticas garantindo maior transparência.
37
…pronto para o futuro!
38
Dimensão engajamento com
Stakeholders
Respeito à
diversidade
Busca permanente do
desenvolvimento
Clientes
Parceiros e
Fornecedores
Colaboradores
Excelência no
atendimento
Outros
Stakeholders
Respeito à pessoa
RI
Acionistas
Ética
Transparência
Autoridades
Concorrência
Sociedade
Observância estrita às leis
e aos regulamentos
39
Ativos intangíveis:
 Valor da marca;
 Capital intelectual;
 Reputação;
 Dimensão cultural, social e ambiental.
 ...
40
Dimensão Engajamento com
Stakeholders
•Ouvidoria Itaú (2004)
•Crédito Consciente (2004)
Premissas:




Relacionamento
Educação Financeira
Uso racional aumenta o consumo e
reduz a inadimplência
Portfólio de produtos de crédito
segmentado e adequado ao perfil de
cada cliente
Crédito. Use com
moderação
Objetivo:
Responsabilidade de
educação financeira que o
Itaú desempenha junto a seus
clientes
Público-Alvo:
Clientes, Funcionários,
Empresas, Governo, Alunos da
rede pública de ensino,
Imprensa, Público em geral...
Atuação:
Mercado Nacional
41
Dimensão Econômica
Ratings
• O Itaú tornou-se o melhor banco classificado do Brasil pela
Moody´s (universo de 23 bancos avaliados) e pela Fitch
Ratings (46 bancos avaliados).
Março de 2005
 Consistência da forte performance
financeira e melhoria da eficiência
operacional;
 Estratégia de expansão de crédito para
pequenas e médias empresas;
Abril de 2005
 Longo e consistente histórico de
desempenho em cenários voláteis;
 Qualidade do patrimônio;
 Manutenção das políticas
conservadoras de provisionamento;
 Significativa presença
internacional reduzindo a
volatilidade interna;
 Alteração do mix de ativos reduzindo a
volatilidade.
 Forte capitalização e
provisionamento.
42
Dimensão Social, Cultural e
Ambiental
Global Reporting Initiative
 Adoção da metodologia de reporte de indicadores de
sustentabilidade sugerida pelo GRI;
 GRI: instituição independente e associada à ONU que
congrega stakeholders de diversos segmentos de
atuação;
 Indicadores publicados em Balanço Social;
 Ampliação da transparência
responsabilidade corporativa.
da
estratégia
de
43
Dimensão Social, Cultural e
Ambiental





Criado em 2002 em Londres, visando disseminar princípios de responsabilidade
social e gerenciamento ambiental em projetos de indústrias de diversos setores;
Financiamento de Projetos acima de US$ 50 milhões;
Compromisso com a Responsabilidade Ambiental;
Os princípios são segmentados em categorias considerando os riscos de cada
projeto:
Categoria A (alto risco)
Categoria B (médio risco)
Categoria C (baixo risco)
Para as Categorias A e B se faz necessário emitir um Relatório de Impacto
Ambiental onde se estudam prejuízos e providências a serem adotadas por conta
da implantação do projeto e em alguns casos um Plano de Gerenciamento
Ambiental.
Em 10 anos mais de US$ 100 bilhões em investimentos serão
sujeitos a essas regras (Projeção: IFC)
44
Dimensão Social, Cultural e
Ambiental
Fundo Itaú Excelência Social e
Fundo Ethical (ABN Amro)

Disponível para todos os segmentos de clientes

Carteira composta de acordo com critérios de responsabilidade social
corporativa


Práticas Sociais

Práticas de Proteção ao Meio Ambiente

Boas Práticas de Governança Corporativa
Conselho consultivo formado por especialistas

Referendar as ações elegíveis para composição da carteira

Representantes de instituições da sociedade civil
 Índice de Sustentabilidade Empresarial BOVESPA
(lançamento previsto para esse ano)
45
Dimensão Social, Cultural e
Ambiental
Sustentabilidade Corporativa
Dow Jones
Sustainability World
Index (DJSI World),
318 empresas. O
índice sofre revisão
anual de sua
composição.
Capacidade de Criação de Valor para o
Acionista no Longo Prazo
Qualidade da Administração
Consciência Social, Cultural e Ambiental
O DJSI World tornou-se, desde sua criação, em janeiro de 1999, uma referência
importante para investidores e administradores de recursos estrangeiros, que
baseiam-se em sua performance para tomar suas decisões de investimentos.
46
Relações com Investidores
www.ibri.com.br
[email protected]
23 de Junho de 2005