Seminário Abrasca
Funding em Reais
(2004)
FIDCs e Outras Securitizações
Casos Práticos
Mauro Sergio de Oliveira
OLIVEIRA TRUST
Fundos Registrados
na CVM

Recebíveis Comerciais

PÃO DE AÇUCAR
OLIVEIRA TRUST
2
Fundos Registrados
na CVM

Recebíveis Industriais






PARMALAT
CHEMICAL
PETROFLEX
CONCORDIA (SADIA)
PERDIGÃO
CREDIMAX
OLIVEIRA TRUST
3
Fundos Registrados
na CVM

Recebíveis Financeiros








AUTOPAN – CDC veículos
MASTER PANAMERICANO
PANAMERICANO VEÍCULOS
BBM CONSUMER FINANCE
BGN MAX
FMAX
OMNI VEÍCULOS
RURAL PREMIUM
OLIVEIRA TRUST
4
Fundos Registrados
na CVM

Recebíveis Financeiros
Créditos Consignados


BMG SERVIDORES PÚBLICOS
BCSUL VERAX
OLIVEIRA TRUST
5
Fundos Registrados
na CVM

Dois ou mais Segmentos


CONCORDIA POLARIS
CATERPILLAR
OLIVEIRA TRUST
6
Fundos Registrados
na CVM

Recebíveis Imobiliários
 GP AETATIS I
 GP AETATIS II
 OPPORTUNITY IMOBILIÁRIOS
OLIVEIRA TRUST
7
Fundos Registrados
na CVM

Recebíveis de Serviços
 IDEAL EDUCAÇÃO
OLIVEIRA TRUST
8
Fundos Registrados
Fundo
Data Regulamento
Tipo
Segmento
Prazo
Resgate
Cedente
Volume
Direitos Creditórios
Garantias
Cotas Seniores
Cotas Subordinadas
Rendimento das Seniores
Evento Avaliação e
Liquidação
Oportunnity Imobiliário
BBM Consumer Finance I
jan/04
Aberto
Imobiliário
Indeterminado
15 dias do pedido (restrições)
Diversos
Não determinado
Promessas CP/VD
Compra e Venda Def.
Cessão Dir. Superfície
Locação Imóveis
dez/03
Fechado
Financeiro
Indeterminado
Amortizações Mensais (caixa)
Grupo BBM
R$ 100 mm
Crédito Pessoal
Crédito Pessoal Hipotecário
CDC Bens Móveis, Imóveis
CDC Serviços
Leasing
Factoring
Promissórias, Cheques, Outras
80%
20%
CDI + 1.5% aa
Cotas Subordinadas < 25%
Créditos com Garantia Real
Somente Seniores
Não há
Rateio
Não há
OLIVEIRA TRUST
9
Fundos Registrados
Fundo
Data Regulamento
Tipo
Segmento
Prazo
Resgate
Cedente
Volume
Direitos Creditórios
Garantias
Cotas Seniores
Cotas Subordinadas
Rendimento das Seniores
Evento Avaliação e
Liquidação
OMNI Veículos
PETROFLEX
nov/03
Fechado
Financeiro
5 anos ou prazo da série
Amortização Semestral
OMNI Financeira
R$ 60 mm
CDC Veículos Usados
dez/03
Aberto
Industrial
3 anos
Condicionado
Petroflex
Não determinado
Duplicatas
Alienação Fiduciária
75%
25%
112% do CDI
Atrasos > 25%
Cotas Seniores > 87%
Sem Garantia
85%
15%
104.5% do CDI
Pat/Sênior < 100/85%
Rebaixameno Rating
OLIVEIRA TRUST
10
Fundos Registrados
Fundo
Data Regulamento
Tipo
Segmento
Prazo
Resgate
Cedente
Volume
Direitos Creditórios
Garantias
Cotas Seniores
Cotas Subordinadas
Rendimento das Seniores
Evento Avaliação e
Liquidação
Pão de Açúcar
AUTOPAN
set/03
Fechado
Comercial
4,7 anos
No prazo das séries A e B
Empresas Pão de Açúcar
R$ 500 mm
Cartão de Crédito
Ticket
Cheques
Carnês
mai/03
Aberto
Financeiro
Indeterminado
Carência 90 dias
Banco Panamericano
Indeterminado
CDC Veículos
Sem Garantia
80%
20%
103% "A" e 101 % CDI "B"
Concordata
Gatilhos de Limites
Retrocessão 60d
indeterminada
cedente
Rateio - prejuízo
Não há
OLIVEIRA TRUST
11
Fundos Registrados
Fundo
Data Regulamento
Tipo
Segmento
Prazo
Resgate
Cedente
Volume
Direitos Creditórios
Garantias
Cotas Seniores
Cotas Subordinadas
Rendimento das Seniores
Evento Avaliação e
Liquidação
PANAMERICANO
CDC VEÍCULOS
37748
Aberto
Financeiro
Indeterminado
Carência 90 dias
Banco Panamericano
Indeterminado
CDC Veículos
Retrocessão 60d
indeterminada
cedente
112% do CDI
Não há
PARMALAT
nov/03
Fechado
Industrial
3 anos
Programada
Parmalat e Batavia
R$ 150 mm (Seniores)
Duplicatas
Sem Garantia
85%
15%
CDI + Spread
Gatilhos Limites
Rebaixamento Rating 2 níveis
Rescisão Contrato Cessão
OLIVEIRA TRUST
12
Fundos Registrados
Fundo
Data Regulamento
Tipo
Segmento
Prazo
Resgate
Cedente
Volume
Direitos Creditórios
Garantias
Cotas Seniores
Cotas Subordinadas
Rendimento das Seniores
Evento Avaliação e
Liquidação
CONCÓRDIA
Concórdia
POLARIS
abr/03
dez/03
Fechado
Fechado
Industrial
Vários
2,9 anos
3 anos
Programada
Final
Empresas Sadia
Vários
R$ 150 mm
R$ 5 mm
Duplicatas
Duplicatas dos
Segmentos
Agropecuários
Comerciais
Industriais
Serviços
Sem Garantia
Sem Garantia
80%
Classe única
20%
95% do CDI
Rateio
Gatilhos Limites
Não há
OLIVEIRA TRUST
13
Fundos Registrados
Fundo
Data Regulamento
Tipo
Segmento
Prazo
Resgate
Cedente
Volume
Direitos Creditórios
Garantias
Cotas Seniores
Cotas Subordinadas
Rendimento das Seniores
Evento Avaliação e
Liquidação
BMG Servidores
CARTEPILLAR
fev/03
Fechado
Financeiro
2 anos
Programada
Banco BMG
R$ 100 mm
Empréstimos
Consignados em
folha à funcionários
públicos
nov/03
Fechado
Industrial e Financeiro
4 anos
Programada
Grupo Caterpillar
R$ 80 mm
Duplicatas Fornecedores
Duplicatas Clientes e
Financiamentos
da Caterpillar
Com ou Sem Retrocessão
75%
25%
CDI + 3% aa
Não há
Com ou sem garantia
60%
40%
104% do CDI
Nota inferior a BBB
OLIVEIRA TRUST
14
Fundos Registrados
Fundo
Data Regulamento
Tipo
Segmento
Prazo
Resgate
Cedente
Volume
Direitos Creditórios
Garantias
Cotas Seniores
Cotas Subordinadas
Rendimento das Seniores
Evento Avaliação e
Liquidação
CHEMICAL
CREDIMAX
nov/03
fev/04
Fechado
Fechado
Industrial
Industrial
20 anos
10 anos
Programada por série
Programada por série
Grupo Braskem
Dist.de Produtos Quimicos
R$ 500 mm seniores
R$ 50 mm
Duplicatas Clientes
Duplicatas Clientes
Outros , via conselho
Sem garantia
85a 89%
15 a 11%
CDI + Spread
Gatilhos Limites
Com e sem garantia
85%
15%
105% do CDI
Gatilhos Limites
OLIVEIRA TRUST
15
Fundos Registrados
Fundo
FMAX
GP AETATIS I
PERDIGÃO
Data Regulamento
Tipo
Segmento
Prazo
Resgate
Cedente
Volume
Direitos Creditórios
fev/03
Aberto
Financeiro
Indeterminado
carência 90 dias
Indusval Financeira
R$ 100 mm
CDC Pré
mai/03
Fechado
Imobiliário
3 anos
Final c/ amts
Cias Securit.
R$ 200 mm
CRI
Imobiliários
set/03
Fechado
Industrial
2,7 anos
Final
Perdigão
R$ 100 mm
Duplicatas
Garantias
Cotas Seniores
Cotas Subordinadas
Rendimento das Seniores
Evento Avaliação e
Liquidação
Sem Coobrigação Com ou Sem Sem coobrigação
85%
Classe única
80%
15%
20%
115% do CDI
IGPM + 10% aa
95% do CDI
Gatilho Limites
Não há
Gatilho Limites
OLIVEIRA TRUST
16
SPE´S em
Securitização de Recebíveis
Datas
Mar /94 MESBLA TRUST - FINANCEIROS
Ago /95 FENICIAPAR - COMERCIAIS
Nov /95 MAPPIN TRUST - COMERCIAIS
Set /96 TEC-TOY
- COMERCIAIS
Set / 96 DOMINIUM PAR - NOTAS PROMISSÓRIAS
Out /96 ENERGIPAR - NOTAS PROMISSÓRIAS
Dez /96 GC Adm (Golden Cross) - COMERCIAIS
Dez /96 BAHIA TRUST
- COMERCIAIS
Dez /96 ROSSI SECURITIES - IMOBILIÁRIOS
OLIVEIRA TRUST
17
SPE´S em
Securitização de Recebíveis
Datas
Jun /97 INFOVIAS - COMERCIAIS
Jul /97 ELÉTRON – NOTAS PROMISSÓRIAS
Set /97 FININVEST TRUST - FINANCEIROS
Mar /98 ELETROMETRÔ - COMERCIAIS
Mai /98 METAL TRUST – NOTAS
PROMISSÓRIAS
Mai /99 TRK BRASIL TRUST - INDUSTRIAIS
Mai /00 CHEMICAL TRUST - INDUSTRIAIS
OLIVEIRA TRUST
18
CSCI e CSCF
Cias Securitizadoras
Públicas
Nov /98 NAÇÕES CSCF
Dez /99 CIBRASEC
Mar /00 RIO BRAVO
Jan /01 BRAZILIAN SECURITIES
Jan /01 RIO POTIGUAR
Jul /02 WT PIC
Fev 03 Patrimônio CSCI
Recebíveis
Recebíveis
Recebíveis
Recebíveis
Recebíveis
Recebíveis
Recebíveis
OLIVEIRA TRUST
Financeiros
Imobiliários
Imobiliários
Imobiliários
Imobiliários
Imobiliários
Imobiliários
19
OLIVEIRA TRUST

Agente Fiduciário e/ou Trustee
 Debêntures: AF em 220 emissões desde 1991
 Financiamentos : Trustee em 30 estruturas
 CRI : Agente em 40 séries
 Carteira Atual : Valor de Emissão de R$ 41 bilhões
• 107 operações ativas em debêntures e estruturas
• 35 séries de CRI

Administrador ou Trustee em Fundos


Participação em 17 Fundos Estruturados:
11 Fundos em operação e 6 Fundos em estruturação)
• R$ 2,3 bilhões em valor de registro
• 12 FIDCs - 9 Administração e 3 Trustee
• 2 Imobiliários – Administração
• 3 FIP/ Emergente/Fac - Administração
OLIVEIRA TRUST
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