SUMÁRIO
Plano da Obra e Metodologia
XI
Parte I - Fundamentos
1
Capítulo 1 - Visão Geral e Fundamentos
dos Modelos de Análise
3
1.1
1.2
1.3
Demonstrações Financeiras: Visão Agregada da Empresa
Evento Econômico e as Demonstrações Financeiras
Modelos Básicos de Análise das Demonstrações Financeiras a
Partir dos Eventos Econômicos
3
6
8
Capítulo 2 - Entendendo as Demonstrações Contábeis
27
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
27
33
40
49
68
73
79
85
Balanço Patrimonial e Demonstração de Resultados
Conceitos Fundamentais e Estrutura do Balanço Patrimonial
Apresentação Legal das Demonstrações Contábeis Básicas
Relatórios Contábeis e Principais Eventos Econômicos
Demonstrações Contábeis Consolidadas
Demonstrações Contábeis em Moeda de Poder Aquisitivo Constante
Demonstrações Contábeis em Outras Moedas
Demonstrações Contábeis e Variações de Preços
Capítulo 3 - Objetivos da Análise Financeira, Usuários
e Ajustes das Informações
89
3.1
3.2
3.3
90
91
97
Objetivos da Análise Econômico-Financeira
Usuários Interessados na Análise Econômico-Financeira
Demonstrações Básicas para Análise Econômico-Financeira
Parte II - Análise das Demonstrações Financeiras
107
Capítulo 4 - Análise da Rentabilidade
11 5
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
116
130
133
138
139
140
Fundamentos
Rentabilidade do Acionista pelo Lucro Líquido
Rentabilidade da Empresa pelo Lucro Operacional
Rentabilidade do Financiamento pela Alavancagem Financeira
Análise Geral da Rentabilidade'
Desdobramento do Modelo ae Análise da Rentabilidade
Capítulo 5 - Análise por Indicadores
147
5.1
5.2
5.3
5.4
147
154
164
166
Indicadores de Liquidez
Indicadores de Estrutura e Endividamento
Estática Versus Dinâmica dos Indicadores
Indicadores do Ciclo Operacional
IX
Análise das Demonstrações Financeiras
5.5
5.6
5.7
5.8
5.9
Ciclos Operacional, Econômico e Financeiro
Indicadores de Rentabilidade e Crescimento
Indicadores de Preço e Retorno da Ação
Indicadores da Bolsa de Valores
Outros Indicadores
/
167
174
180
186
188
Capítulo 6 - Análise Vertical e Horizontal e Avaliação Geral
195
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
195
199
204
208
210
Análise Vertical (AV)
Análise Horizontal (AH)
Exemplo Numérico - Análise Vertical e Horizontal
Painel de Indicadores
Avaliação Final
Parte III - Análise Financeira Avançada
219
Capítulo 7 - Indicadores-padrão, Análise Setorial
e Qualificação Financeira
7.1
Indicadores-padrão
7.2
Construção dos Padrões
7.3
Análise Setorial
7.4
Qualificação Econômico-Financeira
221
221
223
231
234
Capítulo 8 - Análise de Geração de Lucros e Criação de Valor
241
8.1
8.2
8.3
243
248
252
Análise de Geração de Lucros
Criação de Valor
Valor da Empresa e Múltiplos
Capítulo 9 - Análise Dinâmica do Capital de Giro
259
9.1
9.2
259
9.3
9.4
Capital de Giro Próprio
O Modelo Fleuriet - Contas Cíclicas e Erráticas e Necessidade
Líquida de Capital de Giro
Gestão do Capital de Giro - Visão Geral
Principais Fatores que Afetam a Necessidade Líquida de
Capital de Giro
Capítulo 10 - Análise de Balanço em Perspectiva e
Critérios de Avaliação de Investimentos
10.1
10.2
10.3
10.4
261
265
267
273
Fundamentos para a Análise Perspectiva
Exemplos
Critérios de Decisão de Investimento
Modelo Básico para Decisão de Investimento:
273
275
280
Valor Presente Líquido (VPL)
281
Apêndice - Demonstrações Publicadas para Análise
289
Referências Bibliográficas
297
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