AVALIAÇÃO DE PROJETOS SOB CONDIÇÕES DE RISCO
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CONCEITO E APLICAÇÃO DA ANÁLISE DE SENSIBILIDADE
 Conceituada como uma metodologia para a avaliação de risco que revela, a partir da
utilização de técnicas probabilísticas, as possíveis modificações no resultado econômicofinanceiro de um projeto de investimento quando este é submetido a cenários
diferenciados.
 É de grande aplicabilidade em diversos campos do conhecimento nos quais, de forma
direta ou indireta tenha alguma implicação econômico-financeira em termos de custeio,
estimativa orçamentária, impactos socioeconômicos e ambientais, entre outros.
 Nessa linha de raciocínio são projetados diversos cenários pessimistas e cenários
otimistas com o objetivo de que resultado obtido na realidade não se distancie do
resultado originalmente esperado buscando, assim, atender as expectativas com o
processo de tomada de decisão.
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O Risco do projeto é determinado pelo Coeficiente de Variação de Pearson que é a relação
entre o Desvio Padrão do conjunto (s) e o Valor Esperado (NPV X):
S: Desvio Padrão
NPV x: Valor Esperado
Exemplo
A seguir será apresentado exemplo em que é aplicado o conceito da Análise de
sensibilidade para determinação do risco de um projeto de investimento.
Exemplo: A Empresa “Y” tem a intenção de implantar em um projeto de investimento no
valor de R$ 800.000,00 para expandir as suas instalações industriais com o objetivo de
atender a demanda de mercado para os próximos 5 anos.
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Para avaliar as condições de risco do investimento a Empresa ”Y” definiu quatro cenários
probabilísticos que estimam o comportamento futuro da receita bruta estimada em face das
condições futuras de mercado.
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1º Passo: Quadro Sintético de Dados
2º Passo: Determinação do Valor Esperado (NPV X)
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3º Passo: Determinação do Desvio Padrão e Risco do Projeto
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