Perspectivas de investimento
em Infraestrutura no Brasil O papel da iniciativa privada
Insead Alumni Association
29 de setembro de 2010
... Temos orgulho de ajudar a criar as
bases para o desenvolvimento
sustentável do país
Grupo Camargo Corrêa
Com origem há 70 anos, como uma pequena empresa de construção,
o grupo cresceu e se diversificou…
Negócios que concentram o capital empregado e respondem pela maior parte da Receita do Grupo.
Concessões
de Energia
Cimento
Concessões Rodoviárias
Construção
Negócios plenamente estabelecidos, nos quais o Grupo tem participação relevante.
Calçados
Ferrovias
Meio Ambiente
Siderurgia
Operações alinhadas com a estratégia de longo prazo do País.
Incorporação
Naval
Óleo & Gás
Operações Aeroportuárias
(em estudo)
3
Grupo Camargo Corrêa
Fatos e Números
Rec. Líquida (2009):
Ebitda (2009):
CAGR (5 anos):
Participações na Receita Líquida
consolidada do Grupo Camargo Corrêa (%)
R$ 16,2 bi
R$ 3,2 bi
28%
2009 2008
Construção 35,6 36,2
Concessões de Energia 18,6 11,9
Atua em 18 países
62 mil profissionais
Cimento 14,1 15,4
Calçados 12,5 15,0
Ocupa posições de destaque
Siderurgia 4,3 6,9
Construção
2º no Brasil
Incorporação 3,9 4,4
Energia Elétrica*
1º no Brasil
Concessões Rodoviárias 3,3 3,7
Concessões Rodoviárias 1º no Brasil
Naval 2,6 0,9
Cimento
Calçados
*No setor privado
1º na Argentina
3º no Brasil
1º no Brasil
1º na Argentina
Meio Ambiente 2,4 2,7
Concessão Ferroviária 0,6 0,8
Operações Aeroportuárias 0,6 0,2
Outros Negócios 1,5 1,9
4
Desafios / Oportunidades Brasileiras
Juros (Nominal) e PIB (2000 = 100)
200
200
China
175
Índia
150
Brasil
125
175
20%
18%
150
125
13% 12%
12%
11%
8%
7%
8%
6%
100
100
10%
5%
3%
5%
3%
75
75
6%
50
50
3%
3%
25
25
O Brasil precisaria investir 12% - 16%
do PIB em infra-estrutura por 20 anos
para se aproximar de países
industrializados da Ásia como Coréia
do Sul e China.
00
2000 - 2002
2003 - 2005
A média dos últimos 10 anos é de
aproximadamente 2%.
2006 - 2008
Formação Bruta de Capital (% PIB)
44%
43%
38%
36%
19%
17%
25%
22%
22%
2000 - 2002
31%
24%
21%
19%
16%
2003 - 2005
26%
22%
19%
18%
2006 - 2008
Juros altos, baixa abertura da
economia, instabilidade econômica
histórica e insegurança institucional
ajudam a explicar esse fenômeno.
Fonte: World Bank, FMI e Bancos Centrais
5
36
5
34
4,5
2007-09
32
4
3,5
30
2000-02
3
28
2,5
1968-70
26
1980-82
*
1,5
1992-94
24
2
1
22
Carga Tributária Bruta (% PIB)
Investimento Público (% PIB) (*) Estimativa
0,5
Fonte: IBGE, IPEA
Elaboração: Idéias Consultoria
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
0
1968
20
* Estimativa
Investimento Público (% PIB)
Carga Tributária Bruta (% PIB)
Carga Tributária Bruta e Investimento Público
Médias Trienais (% do PIB)
Ineficiência do Setor Público
Competitividade Internacional – Ranking de 139 Países
Taxação estimula a trabalhar ou a investir
Carga de regulamentação governamental
Desperdício nos gastos do governo
Spread da taxa de juros
Tempo necessário para começar um negócio
Confiança do público nos políticos
Qualidade da educação primária
Práticas de contratação e demissão
Qualidade das rodovias
Direitos de Propriedade
Média
Fonte: World Economic Forum 2010-2011
Elaboração: Idéias Consultoria
Brasil
China
139
139
136
136
132
127
127
131
105
72
124
29
21
35
33
126
22
35
62
53
38
45
7
Eficiência do Setor Privado
Competitividade Internacional – Ranking de 139 Países
Quantidade de suprimento local
FDI e transferência de tecnologia
Capacidade inovadora das empresas
Gastos das empresas em P&D
Sofisticação do processo de produção
Custo da política agrícola
Absorção de tecnologia ao nível da empresa
É competitivo devido aos baixos custos ou recursos naturais
Presença do setor exportador na cadeia produtiva
Relação Empresa-Consumidor
Média
Fonte: World Economic Forum 2010-2011
Elaboração: Idéias Consultoria
Brasil
China
9
23
29
29
29
25
46
19
80
21
22
55
5
61
89
60
50
39
48
41
70
42
8
Expectativa de Investimentos
Plano agressivo (Pré-Sal, Copa, Olimpíadas, PAC) necessita condições apropriadas
de regulamentação, funding e equilíbrio entre investimentos público e privado...
Plano de Investimento 2010-2013 - BNDES
(US$ bilhões)
20
17
15
7
18
16
22
10
11
34
92
436
148
Fonte: BNDES.
TOTAL
COMUNICAÇÃO
ELETRÔNICA
PAPEL E CELULOSE
SIDERURGIA
AUTOMOTIVO
PETROQUÍMICA
PORTOS
FERROVIAS
RODOVIAS
SANEAMENTO
ENERGIA
ÓLEO & GÁS
MINERAÇÃO
26
9
Funding
Historicamente o BNDES é o maior financiador de longo prazo e portanto de
infraestrutura. Recentemente a participação do banco de fomento foi ainda maior.
Desembolsos Anuais BNDES
(R$ milhões)
140.000
136.300
120.000
37%
Infra-estrutura
100.000
Comércio /
80.000
+20%
Serviços
60.000
Indústria
40.000
26%
20.000
Agropecuária
0
2000
Fonte: World Bank e BNDES
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Condições necessárias ao investimento
O desenvolvimento da Infraestrutura
depende de:
Fundamentos econômicos sólidos
Alta e crescente demanda


Controle de Inflação, Equilíbrio Fiscal
e Estabilidade Cambial. Risco Político?
Aumento do emprego formal, renda
per capita e 60% do PIB ligado ao
consumo interno nos ajudou a passar
pela crise.
Ambientes institucionais e
regulatórios favoráveis

OK para alguns setores (energia),
outros precisam ser melhorados
(novas rodovias) e outros elaborados
(aeroportos).
Estruturas de financiamento em
moeda local de baixo custo e
longo prazo
?
BNDES terá condições de fazer frente
a todos os investimentos previstos?
Cultura do setor privado bem
estabelecida

Intrinsecamente ligada a questão
regulatória e de funding; necessita
desenvolvimento.