Informativo DO Instituto Brasileiro de Executivos de Finanças
Ano 16 | nº 33 | AGOSTO DE 2008
O Estado da Economia & Perspectivas
José Francisco de Lima Gonçalves, do Banco Fator S/A e Nelson Passaroff, da Fator S/A
Corretora de Valores realizaram palestra no Happy Hour do IBEF-ES
A
convite da diretoria do IBEF ES
por meio da Câmara de Investimentos Pessoais realizaram
palestra durante o Happy Hour no dia
19 de agosto, no Novotel, em Vitória, o
economista-chefe do Banco Fator S/A,
José Francisco de Lima Gonçalves e
o gerente de produtos para filiais e
parcerias da Fator S/A corretora de
valores, Nelson Passaroff.
Na ocasião, José Francisco de Lima
Gonçalves apresentou aos participantes o Cenário Econômico, Mercados e
Perspectivas e Nelson Passaroff falou
sobre as Estratégias Operacionais com
Troca e Aluguel de Ações.
“A inflação vai ceder, mas não será o
centro da meta em 2009. Não se pode
negar o esforço fiscal e a desaceleração da demanda inclusive pela corrosão do poder de compra”, disse José
Francisco de Lima Gonçalves sobre os
traços principais do Cenário Básico Brasil. Quanto à visão sobre o câmbio,
a perspectiva é a desvalorização do
Real, pela queda das commodities e
pelo maior risco externo em 2009.
Com relação às garantias das estratégias operacionais com troca e aluguel de ações, Nelson Passaroff, destacou que é necessário depositar, no
mínimo, 100% do valor das ações
tomadas em aluguel. “Esse valor pode
ser composto por ações do Ibovespa,
dinheiro, títulos públicos, títulos privados, ouro, carta de fiança”, ressaltou.
Págs. 6 e 7
Tércio Luiz Pascoal, Nelson Passaroff, José Francisco de Lima Gonçalves
e Geraldo de Aquino Carneiro Júnior
A inflação vai ceder, mas não
será o centro da meta em 2009.Não
se pode negar o esforço fiscal e a
desaceleração da demanda inclusive
pela corrosão do poder de compra”
José Francisco de Lima Gonçalves
Economista-chefe do Banco Fator S/A
DESTAQUE
ENCONTRO SOCIOESPORTIVO
Valter Sassen destaca plano
de trabalho da Câmara de
Assuntos Tributários
Pág. 2
Associados e familiares
participaram das atividades
sociais e esportivas
Págs. 4 e 5
DESTAQUE
INFORMATIVO DO
Instituto Brasileiro
de Executivos de Finanças
Av. Nossa Senhora dos Navegantes, 755
Edifício Palácio da Praia, sala 607
Cep 29050-335
Enseada do Suá – Vitória – ES
Telefax: (27) 3227-7825
E-mail: [email protected]
Site: www.ibefes.org.br
Reforma Tributária
IVA Federal, Carga Tributária e o fim da CSLL em análise pelos membros
da Câmara de Assuntos Tributários do IBEF-ES
Diretoria do IBEF – ES
Presidente:
Denise de Moura Cadete Gazzinelli Cruz
1º Vice-Presidente:
Tércio Luiz Tavares Pascoal
Vice-Presidente de Desenvolvimento
Institucional:
Geraldo de Aquino Carneiro Júnior
Vice-Presidente de Administração
e Finanças:
Juracy Spagnol
Vice-Presidente técnico:
José Márcio Soares de Barros
Vice-Presidente Comercial:
Carlos Canelas Magalhães
Conselho Consultivo:
Evandro Barreira Milet - 2005/2007
Otacílio Pedrinha de Azevedo - 2001/2005
João Carlos Ribeiro Vargas - 1999/2001
Adi Silva Gama - 1995/1999
Clóvis Abreu Vieira - 1991/1995
Déo Rozindo da Silva - 1989/1991
Sérgio Volk - 1998/1989
CONSELHO FISCAL EFETIVO:
Rodrigo Zanol Santos Neves
Sérgio Rogério de Castro
Valter Luiz Sassen
CONSELHO FISCAL SUPLENTE:
Dário Fernando Figueira Cruz
Sérgio Dominguez Sotelino
Waldenor Cezário Mariot
CONSELHO OPERACIONAL/ SETORIAL:
Agamenon Vinícius Basílio da Gama
Antônio Carlos Ferreira
Antônio Lievori Neto
Bruno Ottoni Tommasi
Fábio Coser Teixeira
Fábio Nascimento
José Luiz Kfuri Simão
Jossyl César Nader
Luciano Rodrigues Machado
Luiz Guilherme Gazzinelli Cruz
Luiz Wagner Chieppe
Patrícia Pretti Assef de Souza
Renato Siqueira Barroso
Rogério Zamperlini
SecretáriA ExecutivA:
Márcia Junger
Jornalista Responsável:
Giovanna Giovannotti - MTb 1147 ES
Projeto Gráfico e DIAGRAMAÇÃO:
Renon Pena de Sá - 3039.2749/8139.9282
Fotos: Arquivo IBEF-ES
Tiragem: 3000 exemplares
Impressão: Gráfica Jep
2
Luciano Machado, Fabio de Almeida Pereira, Getúlio Pimentel, Agamenon
Basílio da Gama, Valter Luiz Sassen e Guilherme Pedrinha
O
Instituto Brasileiro de Executivos
de Finanças do Estado do Espírito
Santo (IBEF-ES) por meio da Câmara
de Assuntos Tributários vem assumindo
um papel importante nos debates sobre
a Reforma Tributária e seus impactos no
setor produtivo do Estado com o Governo,
a sociedade e o empresariado capixaba.
De acordo com Valter Luiz Sassen, coordenador da Câmara de Assuntos Tributários, os pontos trabalhados pelos membros
da Câmara, relativos à Reforma Tributária
proposta pelo Governo Federal em 2008,
são o IVA Federal, o fim da CSLL, Carga
Tributária, desonerações, novo ICMS;
Fundo de Equalização das Receitas; Fundo
Nacional de Desenvolvimento Regional;
Partilha de Recursos e os estímulos aos
investimentos previstos na proposta de
Reforma do governo.
“Diversas propostas da Reforma Tributária e vídeos de depoimentos de políticos
e autoridades do Governo Federal que
relatam a PEC233/2008, estão à disposição dos associados e leitores no site do
IBEF-ES”, informou Sassen.
Além do posicionamento de Secretários
de Estado e Fazenda sobre a Reforma
Tributária, podem ser encontrados no
site do Instituto entrevistas com os parlamentares do Espírito Santo: Senador
Renato Casagrande, Deputado Federal
Lelo Coimbra e as Deputadas Federais
Rose de Freitas e Rita Camata.
Qualidade
Pesquisa online
A diretoria do IBEF-ES está realizando
uma pesquisa online com os seus associados com a finalidade de aprimorar
a programação das suas atividades.
Participe e responda o questionário.
Patrocinadores institucionais
Sua opinião é essencial para que a
direção do IBEF-ES possa selecionar
corretamente os temas e os locais dos
eventos e avaliar o seu compromisso
com a qualidade.
FINANÇAS
Fórum abordará a
sustentabilidade da
economia brasileira
Octavio de Barros do Bradesco e Antonio Maciel Neto da
Suzano Papel e Celulose são os convidados do evento
Programação
14h
Recepção dos participantes e
credenciamento
14:30h
Abertura
Presidente do IBEF/ ES
Sra. Denise de Moura Cadete Gazzinelli
14:45h
Painel 1
Cenários Macroeconômicos –
Internacional e Nacional
Sr. Octavio de Barros
(Economista Chefe do Bradesco)
15:30h
Painel 2
Perspectivas sobre a sustentabilidade
do crescimento econômico brasileiro no
médio e longo prazo
Sr. Antônio Maciel Neto
(Presidente da Suzano Papel e Celulose)
16:15h
Coffee-break
Octavio de Barros
Economista-chefe do Bradesco
A
“
Sustentabilidade da economia
brasileira no médio e longo
prazo: desafios, cenários e perspectivas”, será o tema do II Fórum de
Finanças Empresariais, que acontecerá
no dia 25 de setembro, no Radisson
Hotel, em Vitória/ES..
O encontro realizado pelo IBEF ES e
pela LCA Promo tem como objetivo promover debates sobre temas econômicos
que influenciam a tomada de decisões
empresariais. “A realização do II Fórum
de Finanças Empresariais promoverá
o debate entre as diferentes visões dos
acontecimentos da economia brasileira
e mundial, ressaltou a presidente do
IBEF-ES, Denise Gazzinelli.
O Fórum será composto por dois pai-
Antonio Maciel Neto
Presidente da Suzano Papel e Celulose
néis que tratarão dos cenários e perspectivas econômicas do país e do mundo.
A convite da organização do evento, o
economista-chefe e diretor de pesquisas
do Bradesco, Octavio de Barros, será o
palestrante do Painel “Cenários Macroeconômicos – Internacional e Nacional”.
O presidente da Suzano Papel e Celulose e ex-presidente da Ford Brasil,
Antonio Maciel Neto, apresentará o
Painel “Perspectivas sobre a sustentabilidade do crescimento econômico
brasileiro no médio e longo prazo”.
Além da presença dos ilustres palestrantes o II Fórum de Finanças Empresariais
terá como participantes do debate, o secretário de Desenvolvimento do Estado do ES,
Guilherme Dias, e o diretor de Sustentabili-
16:35h
Mesa Redonda
A sustentabilidade do crescimento da
economia brasileira no médio e longo
prazo: desafios, cenários e perspectivas.
Sr. Octavio de Barros
Sr. Antônio Maciel Neto
Sr. Guilherme Dias
(Secretário de Estado de Desenvolvimento
do Espírito Santo)
Sr. Carlos Alberto Roxo
(Diretor de Sustentabilidade - Aracruz)
18:00h
Encerramento
dade da Aracruz, Carlos Alberto Roxo.
O encontro destinado a empresários,
profissionais liberais, executivos, jornalistas especializados, professores e
estudantes universitários e formadores
de opinião acontecerá das 14 às 20h.
Informações e inscrições pelo telefone
(27) 3345-7192/3227-7825 ou pelo site
www.lcapromo.com.br/forumdefinancas.
3
CONFRATERNIZAÇÃO
Lazer, harmonia e boas
Rogério Zamperlini, Christiane e Bruno Tommasi, Evandro e
Raphaela Milet e Sandra Zamperlini
Alda e José Carlos Perini e Nilton Chieppe
Mônica e Fábio Nascimento, Dirce e Paulo Erlacher, Rafaela Milet
e Luiz Guilherme Gazzinelli
Lucas Izoton e os participantes durante o almoço
no segundo dia do Encontro
Associados e familiares
participaram do
tradicional Encontro
Socioesportivo
M
ais uma vez, com muita alegria foi realizado o Encontro
Socioesportivo anual do
IBEF-ES no aprazível e acolhedor Hotel Fazenda Monte Verde –
Rede Bristol, na região de Vargem Alta.
“Os encontros socioesportivos do
IBEF-ES, além de proporcionarem aos
associados e familiares excelentes dias
de passeio, possibilitam uma integração
entre todos os executivos”, ressaltou a
anfitriã, Denise Gazzinelli.
4
Na ocasião, os participantes tiveram
uma programação esportiva, relaxante
e cultural que incluiu caminhada ecológica, passeio a cachoeira, partida de
golfe, massagem com pedras quentes,
música ao vivo com Tuti & Jorman e
Chico Hosquem & Banda e ainda uma
apresentação do ibefiano Lucas Izoton
sobre o projeto arquitetônico do Condomínio Villaggio D’Itália SPA & Resort que
será construído na região de montanhas
de Pedra Azul.
Entre os presentes Denise e Luiz
Guilherme Gazzinelli, Lilly e Geraldo
Carneiro, Sandra e Rogério Zamperlini,
Fábia e Sérgio Sotelino, Raphaela e
Evandro Milet, Fábio Nascimento e
Mônica Mose, Luciane e José Geraldo,
Márcia e Sérgio Junger, Márcia e
Luiz Wagner Chieppe, Dirce e Paulo
SPA & RESORT
VILLAGGIO D’ITALIA
PEDRA AZUL – ES
Com arquitetura
tipicamente italiana
reproduzindo fachadas,
pontes, praças e
obras de arte, o
Villaggio d’italia Spa
& Resort foi idealizado
para ser um lugar onde
as pessoas possam desfrutar de lazer,
conforto, atividades físicas e integração.
Localizado no Km 96 da Rodovia BR262, o Villaggio d’italia será cercado por
florestas nativas permanentes com vista
para Pedra Azul e Forno Grande.
notícias
Agradeço a todos os participantes
pelos três dias de descontração,
entrosamento e descanso. A integração dos participantes, associada à
beleza natural de Vargem Alta e o
atendimento do Hotel Monte Verde
– Rede Bristol contribuíram para o
sucesso do evento.
Denise Gazzinelli
Presidente do IBEF-ES
PATROCINADORES DO EVENTO
Mary Sta.Clara, Márcia Junger, Rose Piumbini e Wood Pedruzzi
Luiz Guilherme e Denise Gazzinelli, Lilly e Geraldo Carneiro
Erlacher, Lucas Izoton e Célia Vieira,
Bruno e Christiane Tommasi, Luciana
Vellozo dos Santos, Thiago Santos,
Valdeci Torezani, Rose e Roni Piumbini,
Wood e Rodolfo Pedruzzi e Mary e
Guilherme Santa Clara.
O IX Encontro Socioesportivo aconteceu nos dias 15, 16 e 17 de agosto.
Na ocasião, a Rede Bristol sorteou uma
bolsa de estudos de imersão de inglês e
a Adcos um kit de beleza. As premiadas
foram Raphaela Milet e Lilly Carneiro.
novos associados
Paulo Fernandes Costa
Tereza Rachel Coser
Vilamir Gonzaga de Azevedo
Wilson Richa Junior
5
Happy hour
Cenário econômico, me
José Francisco de Lima
Gonçalves apresentou o
cenário do processo de
desaceleração e inflação
renitente dos EUA
D
ólar recuperado ou Euro e iene
enfraquecidos? Essa foi uma das
questões apresentadas por José
Francisco Gonçalves, economista-chefe do
Banco Fator S/A no Happy hour – palestra
do IBEF-ES.
Na análise do economista o efeito das
commodities será decisivo para a recuperação do dólar. “O efeito do recuo no
preço das commodities ao mesmo tempo
que implica menores riscos inflacionários,
impacta negativamente o mercado de
ações", pondera Gonçalves.
Segundo Gonçalves em 2008, o Brasil
voltará a ter déficit em suas transações
correntes com o exterior, sobretudo por
causa do recuo do saldo comercial e das
remessas de rendas. Nesse cenário, diz
Gonçalves, cresce a probabilidade de o
real se desvalorizar.
Neida Hoffman, Marlo Barcelos, Emiliano Magnoler e Geraldo Carneiro
O Brasil voltará a ter déficit em
suas transações correntes com o exterior,
sobretudo por causa do recuo do saldo
comercial e das remessas de rendas”
José Francisco de Lima Gonçalves
Economista-chefe do Banco Fator S/A
Participantes do encontro durante a apresentação de José Francisco Gonçalves
6
Com relação ao câmbio, o passivo
externo líquido negativo pode dificultar
o financiamento da conta corrente e a
perspectiva é de desvalorização do real,
avaliou o economista.
“Devido à contribuição negativa do
setor externo, a desaceleração da produção industrial e os gargalos de infraestrutura que dependem das perspectivas
da exportação a expectativa é de que o PIB
no Brasil em 2009 fique em 3,5%, disse o
economista. Em 2007, o PIB medido pelo
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) chegou a 5,6%”, analisou.
ercados e perspectivas
Nelson Passaroff destacou as soluções
individualizadas, estratégicas e
rentáveis da Fator Corretora
Participantes do Happy hour após a realização das palestras
“Aumentar a rentabilidade de uma
carteira, alugando as ações que permanecerão no portfólio por longo prazo e
possibilitar ganhos nos mercados em
queda, através de vendas descobertas
de ações”. Esses foram os objetivos
apresentados por Nelson Passaroff,
gerente de produtos para filiais e parcerias da Fator S/A corretora de valores
sobre as estratégias operacionais com
troca e aluguel de ações.
Na ocasião, Passaroff falou sobre
os participantes, objetivos, garantias, regras, estratégias, exemplos e
recomendações em troca e aluguel
de ações.
Sobre os ‘participantes’ destacou os
fundos de pensão, seguradoras, inves-
Sem título-1 1
José Lazaro Celin, presidente do Corecon-ES e José Antonio
Buffon, diretor de Crédito e Fomento do Bandes
O percentual cobrado pelo
aluguel é baseado no preço médio
da ação no dia anterior”
Nelson Passaroff
Gerente de produtos para filiais e parcerias
da Fator S/A corretora de valores
tidores estrangeiros, pessoas físicas e
fundos de investimento.
Passaroff também explicou as regras
das estratégias operacionais com
troca e aluguel e ações: “o percentual
cobrado pelo aluguel é baseado no
preço médio da ação no dia anterior e
todos os proventos ocorridos durante
o período do aluguel são repassados
ao doador da ação”.
6/9/2007 15:45:31
7
ARTIGO Evandro Milet
Governança Corporativa
O
s livros de administração terão
que mudar a sua abordagem
tradicional onde os conceitos
quase que exclusivamente tratam da
gestão interna e do relacionamento
externo do ponto de vista da Diretoria Executiva e onde despontam
muitas vezes lideranças carismáticas e autônomas. Depois dos casos
notórios da Enron e Worldcom, onde
os executivos fraudaram suas organizações sem que os acionistas, através
do Conselho de Administração, ou
mesmo as auditorias externas percebessem o que acontecia, muita
coisa mudou.
Os Conselhos de Administração passaram a ter mais força, o
presidente do conselho deixou de
ser o executivo principal como era
costume, e os controles aumentaram significativamente, reduzindo
os poderes da Diretoria Executiva e
aumentando a responsabilidade de
todos, como ficou refletido na dura
lei Sarbanes-Oxley, aprovada pelo
Congresso norte-americano.
O IBGC (Instituto Brasileiro de
Governança Corporativa) define
governança corporativa (GC) como
o sistema pelo qual as sociedades são
dirigidas e monitoradas, envolvendo
os relacionamentos entre acionistas/
cotistas, conselho de administração,
diretoria, auditoria independente e
conselho fiscal.
8
Os princípios básicos da GC são:
transparência, eqüidade, prestação
de contas e responsabilidade corporativa, onde por transparência
entende-se que, mais do que a “obrigação de informar”, a administração
deve cultivar o “desejo de informar”
não apenas sobre o desempenho
econômico-financeiro, mas também
sobre todos os fatores que norteiam
a ação empresarial.
A eqüidade caracteriza-se pelo
tratamento justo e igualitário de
todos os grupos minoritários, sejam
acionistas ou demais partes interessadas, como colaboradores e
clientes, entre outros. A cada ação
deve corresponder um voto, não
cabendo a existência de ações ordinárias com e preferenciais sem
direito a voto ou que pelo menos se
reduza a diferença de direitos.
O princípio da prestação de contas
prega que os agentes da GC devem
prestar contas de sua atuação a
quem os elegeu e devem responder
integralmente por todos os atos que
praticarem.
Finalmente, o princípio da responsabilidade corporativa preconiza
que conselheiros e executivos devem
zelar pela perenidade da organização
e assim devem considerar conceitos
de ordem social e ambiental na definição de negócios e operações.
Um dos mais importantes aspectos
da GC é a separação entre propriedade e gestão, onde os acionistas
elegem um Conselho de Administração, formado inclusive por conselheiros independentes, com as
atribuições principais de monitorar
resultados, aprovar estratégias, eleger o executivo principal, cuidar do
capital humano e remuneração de
executivos, definir estrutura de capital e política de dividendos e gerenciar riscos ambientais, trabalhistas,
tecnológicos e financeiros.
O capitalismo mudou. O mundo
dos negócios tem novas regras. Cada
vez mais, a empresa que quiser financiamentos, investimentos de fundos
de private equity ou abertura de capital terá de adotar as boas práticas de
governança corporativa.
Evandro Milet
Membro do Conselho Consultivo
do IBEF-ES e Diretor Técnico do
Sebrae/ES